从板块整体的行情数据来看，上周（2022/12/31-2023/01/06）沪深300指数收于3980.89 点，周涨跌幅为2.82%，申万汽车板块周涨跌幅为3.92%，跑赢沪深300 指数1.10pct。汽车板块在申万一级行业中排名第7 名，较前一周上升14 名。从细分板块来看，乘用车、商用车跑输汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为2.40%、3.52%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为1.16%、4.74%、8.64%。从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为32.18 倍，处于2010 年以来估值水平的92.87%分位数。乘用车板块PE（TTM）为30.82 倍，处于2010 年以来估值水平的87.89%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为30.57 倍，处于2010 年以来估值水平的82.64%分位数。

电镀铜技术路线是对传统丝网印刷环节的替代，可以分为“种子层制备+图形化+金属化+后处理”四大环节。1）种子层制备：PVD 和CVD主要区别体现在工艺温度上，PVD 对工艺温度要求较低（500℃或更低），为目前主流方案；2）图形化：光刻路线和激光路线并行，主流工艺仍在探索，其中湿膜+直写光刻有望突出重围；3）金属化：垂直镀技术成熟但产量受限，水平镀有望助力产能放量；4）后处理：包括刻蚀和去膜，整体工艺难度不大。

年末多国政策退坡，欧洲新能源车增长超预期。欧洲八国（德国、法国、英国、挪威、瑞典、意大利、西班牙、葡萄牙，下同）12 月新能源汽车注册量合计34.8 万辆，同比+61.8%，环比+49.5%，超出预期。各大车企年末冲量，特斯拉12 月克服供应链问题供给提升,拉动多国销量走势；欧洲部分国家受2023 年政策退坡影响，12 月销量远超预期；八国渗透率本月+10.0pct 达39.3%。其中，12 月BEV 车型注册量达23.3 万辆，同比+72.4%，环比+60.3%，注册量占比环比+4.5pcts 达66.9%，未来有望持续走高；12 月PHEV 车型销量达11.5 万辆，同比+43.9%，环比+31.6%。欧洲新能源车市场22Q4 开始逐步恢复，2023年在政策引导及优质车型驱动下，有望进一步实现高增长。

受益于供给端制约边际缓解，以及需求端年底补贴退坡抢装叠加特斯拉季度末交付，12 月欧洲八国注册量环比+50%，表现超市场预期。整体来看，欧洲补贴变动与渗透率表现高度相关，退坡幅度整体温和可控。预计12 月欧洲整体电车销量40-42万辆，上调2022 年预期至254 万辆，同比+16%。展望2023年，预计欧洲电车销量达300 万辆，同比+18%。看好国内中游锂电及材料海外供应链。

2022 年12 月中汽协口径国内新能源车产量79.5 万辆，同比+53%，环比+4%；销量81.4 万辆，同比+53%，环比+4%。乘联会口径国内新能源乘用车销量75.0 万辆，同比+48%，环比+3%。12 月国内新能源乘用车渗透率34.3%，环比-1.5pct。结构上看，Tesla 由于销售节奏问题12 月环比下降，销量的增长主要来自于非热门车型的持续超预期。

特斯拉下调全球多地售价，降幅1%-20%，其中美国地区降价后多款车型可获得7500 美元补贴资格，实际降价将超25%。考虑到特斯拉在欧美主要市场市占率第一，预计特斯拉全球降价将推动23 年全球电动车市场增长。

上周传媒（申万）指数整体上涨1.20%，同期沪深300 指数整体上涨2.35%，板块跑输沪深300 指数1.14%，位列所有板块第13 位。截至周五，传媒（申万）指数市盈率为32.93，低于历史均值42.21（2015 年至今）；当前传媒（申万）板块相比沪深300 估值溢价率为177.23%，低于历史估值溢价率均值219.97%。

12 月工业增加值环比正增长，社零同比增速较11 月明显反弹，超出市场预期；固投增速中基建和制造业表现强劲，房地产投资虽然依旧拖累固投，但当月增速也大幅上行；2022 年居民收入增长5%，2023 年消费释放有保障。

由于近年来患者对于艾滋病治疗认知的不断加强，对于更好疗法需求的不断提升，加上艾滋病疾病本身特殊性带来患者自费需求的不断上升，艾滋病药物医保及自费市场不断扩大，艾滋病药物市场在国内呈现扩大趋势。抗艾滋病药物相关企业艾迪药业、前沿生物等值得关注。同时，2023 年1 月4 日国家药品监督管理局批准江苏艾迪药业申报的I 类创新药艾诺米替片（商品名：复邦德）上市，为艾诺韦林、拉米夫定和富马酸替诺福韦二吡呋酯组成的复方制剂，用于治疗成人HIV-1 感染初治患者。公司销售团队在HIV 领域经验丰富，具有深厚HIV 医院渠道，新品上市有望为公司带来新增长动力。

温氏股份、立华股份、湘佳股份2022年12 月分别销售肉鸡9818.24、3742.64、338.06 万只，同比分别2.7%、8.4%、-12.0%；1-12 月累计销售10.81、4.07、0.42 亿只，同比分别-1.8%、6.0%、14.6%。销售均价继续回落，12 月全国中速鸡均价11.96 元/公斤，环比下跌22.64%，温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为13.38、13.16、11.14 元/公斤，环比分别下跌15.4%、12.3%、13.2%。产能方面，据畜牧业协会，12 月父母代鸡苗销量427.45 万套，同比减少8%，环比减少4.4%，鸡价下行后，产能数据继续回落。