南美洲作为一个销量在460万辆左右的大市场，是值得各个车企去布局和突破的。根据市场分析，我们发现开发南美洲市场的几个重要支点：1、巴西为最大南美国家市场，占比超过50%，年销量可达280万辆，接下来是阿根廷和智利；所以车企会首选巴西市场作为突破点和建立工厂的据点；2、近几年南美洲SUV和皮卡市占率迅速提高，2023年南美洲轿车、SUV、皮卡销量分别为143、90、70万辆，分别占比44.4%、27.9%、21.8%，较2018年占比分别18.9pct、+10.6pct、+6.0pct，轿车份额在迅速下滑；所以车型布局需要考虑市场端的变化；3、消费升级趋势明显，A级车型正在取代A00和A0级车型，成为主流。

订单方面，订单方面，6月全月8家车企新增订单59-60万辆，较23年同期+45%至+50%；7月第1周6家车企新增订单10-11万辆，较23年同期+44%至+49%。造车新势力（调研合计3家）：7月第1周新增订单较23年同期+40%至+50%。自主品牌（调研合计3家）：7月第1周新增订单较23年同期+40%至+50%。我们预计24M7 8家车企新增订单53-54万辆，同比23年同期+40%至+45%。

Robotaxi行业加速变化，政策+技术+企业运营多重发力，规模化拐点即将到来。Robotaxi发展起源于美国谷歌旗下Waymo，2017年起百度开始在国内研发试运营，2020年起在全国多个城市初步量产落地，如祺出行、小马智行等OEM/第三方技术厂商纷纷入局。

在汽车轻量化大趋势下，镁合金凭借低密度、散热性强、抗震性好等优势渗透率逐渐提升。从镁合金应用下游看，汽车行业是镁合金产品主要应用方向，占比达到了 70%。目前汽车上有 70+零件可使用镁合金，使用最多的有仪表盘基座、座位框架、方向盘骨架等。

1）1970-1980年贸易出口阶段：石油危机下日本车企100-450万贸易出口的突破，基本确立了性能优越/经济性强/规模生产的出口产品体系。2）1980-2000年海外生产阶段：海外本土化生产下450-1000万的 突破。80年代以后，日本加快了在美国和全球各地本土建立本地工厂的进度，海外基地生产成为日本车企海外 销售的主要方式并持续至今。3）2000-2018年快速增长的单一市场助力阶段：亚洲市场贡献下1000-2500万的突破。以中国为代表亚洲地区汽车市场飞速发展，日本车企伴随着市场规模扩大在亚洲区的产销量也得到飞速发展。

复盘日本汽车出海历程，并与当前中国家电出海所经历的阶段进行对比，我们认为中国家电虽然产业环境不及当年日本汽车出海阶段，但是在供应链能力方面更强、产品力较优，二者采用的出海策略也较为相似。值得一提的是，日本汽车在经历 1970s-1990s 的出口快速扩张后，在 1990 年之后虽有波折，但依然保持了近 30 年的外销繁荣阶段，我们认为当前海运费上涨扰动仅为短期影响，中国家电凭借更强的供应链优势，出海仍是未来几十年的大趋势。

对新科技出现反应最快的是资本和资本市场。从 A 股和美股过去不同时期的行业、主题、概念分类市场表现看，科技都是市场涨幅最好的分类之一。另一方面，资本定价的新兴科技，在发展的过程中都难避免出现泡沫膨胀和破灭的过程。以美国互联网泡沫为例，前期技术突破、市场推广、商业模式创新、宏观经济快速增长、政策扶持、资本涌入等，都是推升泡沫的原因，后期业绩不达预期、行政干扰、行业造假丑闻等，都是造成泡沫破灭的原因。

深蹲蓄力，底部区间价值凸显。2024 年上半年，计算机指数迎来较大调整，计算机重仓股配置比例环比同比下降，估值显著回落。与此同时技术端、政策端、 订单端频频发力，以计算机为代表的科技标的已具备长期投资价值。