据乘联会统计，2016 年5 月，新能源乘用车销量2.62 万台，同比增长141%，其中纯电动乘用车达到1.71 万辆，同比增长162%，延续高增长态势。新能源乘用车成长空间极大，而三元材料在纯电动乘用车领域加速替代磷酸铁锂是确定性趋势，2016 年主流乘用车车企基本上技术路径都转向三元电池，预计今年渗透率将超过75%。三元电池产业链景气度持续攀升，在二级市场上也将是持续的风口，因此建议投资者重点关注。标的选择的方向，一是估值低、行业地位未被
市场充分认识的智慧能源，其全资子公司远东福斯特是A 股真正的三元电芯龙头，此外，福斯特极大概率进入第四批目录，为后期业绩爆发奠定基础；二是上游供给弹性低、全球产能收缩的钴，首推华友钴业。

作为低碳经济重要组成部分，新能源汽车产业通过开源节流，对缓解能源供需矛盾，改善环境，促进经济可持续发展有着重要的推动作用。作为牵涉30多个行业、关乎数百万甚至数千万就业机会的产业，汽车是最能反映一个国家科技发展水平、自主创新能力和国际竞争力的产业之一。电动车已经被许多汽车生产国当做振兴经济的突破口。新能源汽车推进我国交通能源转型，通过能源多元化、动力电气化、排放洁净化将推动我国新能源汽车迅速发展，实现我国从汽车生产大国到汽车技术强国的跨越。

据中国化学与物理电源网统计，近期动力电芯订单明显减少，行业库存增加，且价格略有下滑，这验证了之前我们对动力电池短期景气下行判断。前期传闻的多种政策调整方案至今无一落地，导致商用车车企观望情绪依然浓厚，而且动力电池目录收紧导致采用外资动力电池的车企量产计划推迟，因此短期继续维持对动力电池板块整体谨慎的态度。投资机会方面，建议投资者沿三条主线布局，一是景气快速攀升的三元电芯产业链，二是行业即将迈入拐点的燃料电池产业链，三是景气扭转混动客车产业链。此外，近期第四批电池目录即将落地，从审核结果来看，淘汰率非常高，真正做到了优胜劣汰，而且外资电芯厂商进入第四批目录的概率不大。

但可以真正借助政府补贴来提高自身核心竞争力的企业始终有限，很多企业为获得补贴才发展新能源汽车项目，当补贴逐渐减少时，这些项目很有可能成为拖累企业的过剩产能。新能源汽车在动力性能方面始终与传统汽车存在差距，价格是很多消费者选购新能源车型的主要因素，而补贴的退去将会使新能源汽车失去价格优势。当然，国内新能源汽车市场发展到目前的规模将不会因为补贴退坡而退回原点，更何况还有限牌、排放标准等其它政策的限制。但补贴政策的变化对新能源汽车市场的影响是必然的，而这也将势必会引发汽车制造行业利润的整体波动。

多重因素推动我国新能源车产业发展，产销量规模仍将保持高速增长。能源安全、环境保护等多重因素倒逼，加之政府政策推动、特斯拉等龙头引领、规模化经济效应带动成本下降、充电桩设施不断完善等多重利好因素，新能源汽车产业将继续保持高速增长。我们判断2020 年新能源汽车产销量将达到150 万辆，复合增速超过35%。其中物流车行业新能源汽车渗透率2020 年将接近45%，销量有望达到35 万。我国汽车自主品牌面临前所未有的历史机遇，从长期发展来看，国内优质新能源汽车整车厂商有望脱颖而出成长为行业巨头。

5 月11 日-13 日，亚洲电子消费展（CES Asia）在上海举办，展览围绕“物联网”、“创新”和“互联互通”，展示了15 大产品类别的最新技术与创新；这是CES Asia 的第二次举办。此类展览一般是手机、智能设备、家电及数码类等企业云集的场所，然而近年来却越来越多地可以见到各大汽车制造商的身影。此次CES Asia 的汽车板块着实有些让业内人士失望。这主要是由于参展车企几乎并未展出多少新概念和新科技，只有诸如车联网、无人驾驶、云端计算一类早已出现的概念再次被提及。而量产车型展示方面也几乎没有什么亮点。似乎除了奔驰IAA 混合动力概念车和宝马的i 未来互联网概念车之外，再没有什么可以引发业内兴趣的展出了。

国家能源局近期发布《关于调查落实光伏发电相关建设条件》的通知：要求各省（区、市）发展改革委（能源局）研究本地区光伏发电市场消纳能力，已发生弃光限电或存在风险的地区向我局报告所采取的解决弃光限电的措施，出作出2016 年新增光伏发电建设规模后不会发生弃光限电（弃光率不过超过5%）的承诺，并附上省级电网企业关于全额消纳光伏发电（弃光率不超过5%）的意见。对不能作出相关承诺或者存在上述问题的地区，将区暂停下达该地区2016 年度光伏电站建设规模，待光伏发电建设运行和市场条件有效改善后另行研究。同时通知要求各地能源局严查可再生能源优先上网和全额收购的执行情况，以及是否存在要求光伏发电项目向火电企业支付经济补偿换取发电空间、乱征土地使用税等损害光伏发电项目合法权益的行为。