在小排量乘用车购臵税减半政策刺激下，2016 年上半年汽车行业景气度回升明显，1-5 月汽车销量同比增长7.0%，其中新能源汽车销量同比增长134.1%。2016 年上半年智能汽车是最大的风口，新能源汽车一直处于牛市行情，两个指数均大幅跑赢汽车行业及沪深300 指数。我们认为2016年下半年行业景气度有望持续：1）新能源汽车牛市行情也将持续，建议重点关注电动物流车产业链及其上游的三元电池材料；2）智能汽车有望风口再起，首选前期龙头或新出现优质标的；3）低估值高增长标的将在年底及来年弥足珍贵，建议提前储备相关品种。

政策刺激带来行业景气度持续回升 ........................................ 3
下半年增长确定性高，最大亮点仍在新能源汽车 ................... 9
新能源汽车牛市继续，关注物流车产业链 ........................... 13
智能汽车有望风云再起 ........................................................ 19
重点公司推荐 ...................................................................... 23
风险提示 ............................................................................. 25
研究报告中所提及的有关上市公司 ...................................... 26