展望 17 年，首月产销遇冷难掩生机勃収。2017 年 1 月我国新能源汽车生产 6889 台，相比 16 年同期下降 69.1%；实现销售 5682 台，同比下降74.4%。首月遇冷的主要因素在于传统淡季一季度与昡节假期叠加，补贴新政下产业链议价仍在持续，以及地斱补贴政策和准入的不确定性。预计2 月底第事批推荐目录和地斱政策细节的出台，将为行业注入动力；而国家层面政策的确定性将引领产业重回快车道；三月产销有望现阳昡。

汽车赛事的兴起与汽车工业密不可分，伴随汽车工业在欧美的兴盛，汽车厂商希望通过举办比赛以验证实力，成为赛车运动雏形。通过对美国规模最大汽车赛事 NASCAR 及全球风靡的 F1 赛事的研究和比较，我们得出：1）NASCAR 的收入来源多元，包括版权、赞助及衍生等，值得称道的是，通过科学分成机制，实现了赛事参与方的多方共赢。2）F1 是欧洲精英运动代表，在国际汽车联合会的管理、运作下成为全球化推广的典范。但由于其前期投入高，对资金及技术依赖性强等特点，导致车队投资、盈利差距悬殊，近年来关注度有所下降。3）NASCAR 沿袭美国“速度与激情”传统，而 F1 则打上“规则与限制”标签，地区文化深刻影响着汽车运动在赛事本土的发展形态。

2 月13日，中国汽车工业协会（中汽协）公布了 1 月份国内汽车市场的产销数据。数据显示，当月的汽车市场出现了大幅下降，尤其是乘用车市场，除 SUV 市场外，主要细分市场销量均呈下滑态势。1 月份，国内市场共销售新车 251.95 万辆，环比下降17.59%，同比增长 0.23%。其中，共销售乘用车 221.82 万辆，环比下降 16.99%，同比下降 1.10%。共销售商用车 30.13 万辆，环比下降 21.75%，同比增长 11.32%。分析认为，1 月份汽车市场表现不尽如人意与春节假期和小排量汽车购置税优惠政策退坡等因素的影响不无关系。中汽协副秘书长师建华表示，去年持续的小排量汽车购置税优惠政策在一定程度上透支了今年的汽车消费，不过，我国汽车市场今年首月的表现符合往年汽车产销的数据变化规律。

2月4日，工信部针对新能源汽车骗补企业再开新罚单，公布了对金华青年汽车制造有限公司、上汽唐山客车有限公司、重庆力帆乘用车有限公司、郑州日产汽车有限公司、上海申沃客车有限公司、南京特种汽车制配厂有限公司和重庆恒通客车有限公司七家骗补车企的行政处罚决定：撤销上述七家汽车制造商生产骗补产品的公告，取消其相关骗补产品的生产资质；暂停这七家公司申报新能源汽车推广应用推荐车型的资质；并责成上述企业进行为期两个月的整改。这是继2016年12月份处罚首批骗补车企后，工信部开出的第二批骗补罚单。

自我们 2016年5月6日发布《钴系列之一：期待钴稀之时》，5月12日发布《钴系列之二：群雄逐钴，资源为王》深度报告持续提示关注钴价上涨机会至今，钴价已上涨 73%，相关个股涨幅较大。站在当前时点，我们认为钴价已经进入牛市，2017-2018 年钴将持续短缺。我们梳理了 2016 年以来全球 16 个主要在产钴矿山/多个钴矿产国的产能、产量和未来投产计划，系统测算了包括新能源汽车、小型电池、高温合金、硬质合金、磁材需求和其他需求在内的全球钴消费量，构建了 2016-2018 年全球钴供需平衡表，并得出持续短缺的结论。

本周行情回顾：本周电力设备指数上涨 1.15%，输变电设备中，二次设备上涨 0.85%，一次设备上涨 1.76%；新能源发电板块汇总，核电持平，风电上涨 1.16%，光伏上涨 0.65%；新能源汽车中，新能源汽车指数上涨 1.20%，锂电池指数上涨 1.27%，充电桩指数上涨 0.13%，燃料电池指数上涨 1.23%；工控中，工业 4.0 指数上涨0.53%，机器人指数上涨 0.93%，能源互联网指数上涨 0.63%。

本周上证综指上涨 1.80%，沪深 300 上涨 1.46%，创业板指上涨 1.49%，CS 电力设备板块上涨 1.86%。其中，风电板块涨幅最大为 2.53%。涨幅前五个股分别为摩恩电气、东北电气、旭光股份、好利来、麦迪电气，跌幅前五个股分别为合纵科技、中能电气、红相电力、太阳电缆、威尔泰。

新能源汽车：据中汽协统计，2016 年新能源汽车生产 51.7 万辆，销售 50.7万辆，符合我们此前预期。短期看受补贴退坡影响，目前全产业链处于产品价格重新议定的环节，预期春节前后落地，一季度产销量承压，二季度将有明显改善;中期看，动力电池行业集中度将进一步大幅提升，龙头企业优势更加突出，重点推荐：国轩高科、东方精工、亿纬锂能、澳洋顺昌、宏发股份、方正电机。

17 年补贴新政后首批含新能源汽车新产品申请公示。16 年 12 月 29 日四部委联合収布新能源汽车补贴新政后，17 年 1 月 10 日公示的第 292批机动车产品公告无新能源汽车产品申请，因此第 293 批新产品目录是新政后首批新能源汽车新产品申请，该批次申请的结果将对 2017 年新能源汽车产业起到风向标的指导意义。

根据中国汽车工业协会的统计数据显示，2016 年中国市场累计生产新能源汽车51.7 万辆，销售 50.7 万辆，比上年同期分别增长 51.7%和 53%。其中，纯电动汽车产销分别完成 41.7 万辆和 40.9 万辆，比上年同期分别增长 63.9%和 65.1%；插电混合动力汽车产销分别完成 9.9 万辆和 9.8 万辆，比上年同期分别增长 15.7%和17.1%。 2016 年，中国再次成为全球第一大新能源汽车市场。然而，在整体市场规模不断扩大的同时，中国新能源汽车市场的内在增长动力却令人担忧；其主要原因是中国新能源汽车消费结构的不合理现状。