据我们对合格证数据的初步统计，8 月新能源车共生产约 6.9 万辆，同比增长约 78%，环比增长约 12%。2017 年 1-8月，新能源车累计生产约 31.2 万辆，同比增长约 34%。与我们此前分析一致，8 月纯电动乘用车在北京地区集中购车带动下合格证生产约 4.3 万辆，环比增长 30%，受益于此，合格证总量超过 6.9 万辆，结束了此前两个月的环比低迷，预计 8 月产销量将达 7-7.5 万辆。8 月数据阶段性消除了市场对整体销量的担忧，但预计 10 月北京牌照购车结束后，新能源车整体销量环比增速将走平；结合双积分制调整预期，依然维持 17 年、18 年新能源车销量分别至 65-70万辆、90-95 万辆的判断。随 8 月纯电动乘用车产销量环比增速恢复，市场短期对乘用车的担忧也有望消除，目前新能源车版块仍处较好布局区间。年内弹性关注上游钴（华友钴业等）、锂（天齐锂业等），明年可侧重电动车配件（宏发股份、三花智控、法拉电子等）及电池龙头（国轩高科、长信科技等）。

本周中汽协组织召开“两会”精神宣贯会，我们认为这个会很低调但是很重要，重要性在于“落实”政策，后续有望出现新能源汽车支持政策密集出台，叠加销量逐月上涨，新能源汽车的情绪将逐步高涨。本周第8批推荐车型目录如期发布，包含 273 款车型，其中乘用车 30 款，客车 136款，专用 107 款。

工业控制较快增长，电动汽车拐点明确：2017 年上半年，工业控制、电力设备景气度居前，光伏、风电和储能行业均实现稳健增长，电动汽车中游利润增速慢于收入增速，下半年拐点明确。我们维持对子版块景气度的预计排序：电动汽车、工业控制、光伏、电力设备、风电、核电。

近日，长城汽车收购菲亚特克莱斯勒汽车公司（FCA）的消息引起了全球汽车行业的热议。据最新信息，长城汽车总裁王凤英在给《汽车新闻》的邮件中明确表示，长城汽车对 FCA 旗下的 Jeep 品牌极为感兴趣，并表示“已经与 FCA 联系”，试图尽快开启商谈。此次海外收购如若成功将再次上演吉利汽车收购沃尔沃的“蛇吞象”，而在目前收购案扑朔迷离的背景下，暂不探讨长城汽车是否能成功将 Jeep 揽于旗下，更应当注意，此次收购案的意图更表明长城汽车将继续坚持多年来的“SUV”聚焦战略。在国内外市场极速变化的当前，其聚焦战略也在面临更多的风险与挑战。

7 月，随着 2017 年新能源汽车推广目录的逐步公布和地方补贴目录的出台，加之越来越多的新车型加入新能源乘用车市场，整个新能源汽车市场销量正在逐步上升。当月新能源汽车产销同比分别增长 52.6%和 55.2%。其中，纯电动汽车增势较强，是新能源汽车市场的主要驱动力；新能源乘用车主体作用依然突出，比亚迪销量位居第一。

7 月，汽车市场进入年中淡季，终端需求增长乏力，当月汽车产销分别完成 205.9 万辆和 197.1 万辆，环比分别下降 5.0% 和 9.2%，同比分别增长 4.8%和 6.2%。其中，乘用车产销增速仍低于汽车整体， SUV 一枝独秀；商用车产销同比增速保持高位，但环比下滑。由于市场走弱，企业库存压力依然较大，经销商库存预警指数仍位于警戒线以上。

驱动电机机会几何——随着电池技术的迭代加快，电动车续驶里程的短板制约将日渐消弭，消费者对电动车的比较将更多着眼于它的亮点，诸如动力性能，这其中电机的重要性将愈发凸显。未来四年国内车用驱动电机的需求量有望实现 40%的年复合增速，动力总成系统的累计市场觃模有望达1500 亿元。在早期新能源汽车试点推广阶段，车用驱动电机多是小批量、定制化的产品，其毛利率高值近 30%；而随着规模化量产的推进，新能源汽车驱动电机的毛利率水平将向工业电机趋近，考虑到车用环境的复杂性及所要求的高性能，其毛利率水平应高于工业电机，有望维持在 25%以上。

近日，国内汽车央企再次迎来大规模人事调动，引发了行业内的广泛热议，而在人事调动的背后，央企拆分重组的可能性再次在坊间升温。 8 月 2 日，中国第一汽车集团和中国兵器装备集团的官网均发布主要领导调整的传闻，证实了两大集团一把手互调的消息。兵装集团公司董事、总经理、党组副书记徐留平调任一汽集团董事长、党委书记，现任一汽集团董事长、党委书记徐平任兵装集团公司董事长、党组书记。

本周，中汽协披露 7 月份产销量分别为 5.9 万辆和 5.6 万辆，同比增长分别为 52.6%和 55.2%；2017 年前 7 月累计产销分别为27.2 万辆和 25.1 万辆，同比增长分别为 26.2%和 21.5%。其中，新能源乘用车销售 4.4 万辆，环比上升 2.5%，同比增长49.5%；而新能源商用车销售 1.2 万辆，环比下降 23%，同比增长 79.4%。

今年上半年以来，国内宏观经济形势超预期表现，国内外机构一改年初对中国经济硬着陆或触底的看法，部分著名金融机构如 IMF、标普等也纷纷随之上调中国 GDP增速预期。然而，与宏观经济形成鲜明对比的是，作为重要制造工业的汽车产业却与之形成鲜明反差。在宏观经济增速预期一直上调的同时，部分大型国有汽车集团还是民营车企的半年表现差强人意，纷纷下调全年销量目标。因此，在汽车产业整体一反常态与宏观经济表现相背的背后，更值得关注其内部结构的细微变化——乘商分化开始出现拐点，而这也可以为解读目前国内汽车产业低增速提供新的视角。