电气设备板块我们选取了 190 家上市公司，2017 年第三季度板块营收增速和利润增速呈现上行趋势。2017 年前三季度实现营业收入 5157.30 亿元，同比增长 17.42%， 实现归母净利润 347.26 亿元，同比增长 24.47%； 2017 年第三季度实现营业收入 1828.62亿元，同比增长 23.71%，实现归母净利润 131.71亿元，同比增长 40.90%。行业毛利率有所下降，受益于期间费用率的降低，净利率有所提升，是行业归母净利润增速高于营收增速的一个重要因素。

一、电气设备板块整体业绩概述........ 5

二、电力设备与新能源各细分板块业绩表现...... 7

（一）新能源汽车板块....... 7

1、行业景气，新能源汽车板块业绩快速增长......... 7

2、毛利率有所下行，企业盈利能力有所衰减......... 8

3、 2017 第三季度经营性现金流大幅流入......... 9

（二）光伏板块......... 10

1、光伏并网超预期，第三季度盈利大幅提升........11

2、 2017 年三季度毛利率有所下滑，第三季度盈利明显回升......... 12

3、 2017 年前三季度经营性现金流改善明显，第三季度大幅流入....... 12

（三）风电板块........... 13

1、 2017 年风电第三季度业绩上行，市场分化明显 ... 13

2、 2017 年三季度毛利率有所下滑，归母净利率大幅提升......... 14

3、 2017 年第三季度现金流表现有所改善........ 15

（四）工控板块....... 15

1、 2017 年工控板块业绩稳步增长..... 15

2、 2017 年工控板块业毛利率、净利率下滑....... 16

3、 2017 年三季度经营性现金流流出有所增加.......... 17

三、风险提示......... 18