购置税免征一直是国家层面推广新能源汽车的主要鼓励性政策之一。由于新能源车的电池成本高，购置税的收取将加大产业链的压力，同时影响消费者的购车热情。此次购置税免征保证了政策的延续性和稳定性，而三年的免征期限表明了国家大力发展产业的信心和决心。另一方面，免征标准与过去基本保持一致，沿用之前目录意味着满足现有条件的车型都将享受优惠。因此，作为普惠性的基础政策，该政策是对新能源企业和消费者的重大利好。

2017年，我国汽车产销呈小幅增长，全年共产销2901.54万辆和2887.89万辆汽车，同比增长3.19%和3.04%。2016年中国汽车市场年产量占全球汽车年产量的30%，连续八年保持在世界第一的位置。但是我国汽车市场跟美国等发达国家相比仍有较大差距。因此，中国的汽车市场仍旧是全球少有的充满活力的汽车市场，仍有一定的发展空间。

12月国内汽车产304.1万辆，同比-0.7%；销306.0万辆，同比+0.1%。其中：乘用车产261.0万辆，同比-1.3%；销265.3万辆，同比-0.7%。商用车产43.2万辆，同比+3.1%；销40.7万辆，同比+5.7%。1-12月，国内汽车产销分别2901.5万辆、2887.9万辆，同比+3.2%、+3.0%。其中，乘用车产销2480.7万辆、2471.8万辆，同比+1.6%、+1.4%；商用车产销420.9万辆、416.1万辆，同比+13.8%、+14.0%。

在全球PCB产能持续东移，新旧动能交接、成长分化的2017年，伴随着上游原材料涨价，本土优势PCB公司迎来资产证券化浪潮，“电子系统之母”批量登陆A股市场，大国制造借力资本杠杆，积极扩产高阶产品开启新一轮加速成长红利期。2018年梳理PCB产业脉动，我们建议从苹果新动能、汽车电子、5G高频高速三个维度布局2018年PCB成长投资。此外，承接全球产能东移的大逻辑下我们同样看好能够乘势利用本土涨价周期，把握行业整合成长机遇的本土优势厂商。

步入新年以来，国内汽车市场产业政策环境、企业战略思路都发生了较大变化。从今年的几大新政中可以看到，新能源汽车、二手车将是今年国家重点发展对象，免购置税、提高贷款比例等优惠政策将成为主要的利好因素；而在利空因素上，小排量购置税优惠取消、双积分政策等又将作用影响于企业的战略规划。因此，传统车企与新造车企的竞争、传统燃油车与新能源车的产能转换，都将在今年进一步提速。本文从产业政策、企业战略规划的角度再次梳理下当前国内汽车市场的潜在风险及发展趋势。首先，2018年，小排量车购置税恢复到10%、新能源汽车免征购置税、贷款买车首付低至15%、双积分政策实施、新能源补贴政策或生变将成为影响市场的主要政策因素。

2017年，我国新能源汽车产销为79.4万辆和77.7万辆，同比增长53.8%和53.3%。产销量同比增速分别提高2.1%和0.3%。2017年新能源汽车市场占比2.7%，比上年提高0.9%。新能源乘用车中，纯电动乘用车产销分别为47.8/46.8万辆，同比增长81.7%/82.1%；插式混动乘用车产销分别为11.4/11.1万辆，同比增长40.3%/39.4%。新能源商用车中，纯电动专用车产销分别为20.2/19.8万辆，同比增长17.4%/16.3%；插式混动商用车产销均为1.4万辆，同比下降24.9%/26.8%。

汽车行业跑输大盘，子板块呈普跌态势。12月份，全部A股涨跌幅为-2.54%，汽车行业涨幅为-5.98%，整体上大幅跑输大盘3.44个百分点。行业子板块出现了全面下跌情况，汽车整车板块跌幅最小，为-3.58%，汽车服务板块跌幅最大，达到-8.04%。

2017年12月乘用车市场零售274.55万台，同比增长1%，环比11月增长11.4%，销量同比增速较低。在我们监测的9家车企里，有不少车型平均成交价格依旧稳定甚至略有提升，销量情况分化：吉利汽车销量增速依然较高且价格稳定；广汽集团价格稳定，但由于同比基数高增幅回落；上汽集团、长安汽车价稳销量小幅增长；长城汽车价格稳定，销量同比为负；华晨宝马价格稳定销量同比增幅明显；比亚迪汽车销量依旧小幅下降；江淮汽车和江铃汽车均处于销量降幅较大的态势。

行业总体仍处于调整中。锂电池板块自17年9月以来总体仍处于调整中，12月锂电池和新能源汽车指数分别下跌3.04%和0.38%，而同期沪深300指数上涨0.82%。

近期资金面影响股价的因素较多，再加上苹果产业链出现了一些利空信息，这些利空信息被放大，造成了苹果产业链有些优质公司股价被错杀，我们的观点是坚定看好深度受益苹果产业链及5G主线的产业链优质成长公司。