据中汽协统计，2018年1月份，我国汽车销量约为280.9万辆，同比上升11.5%。其中，乘用车销量为245.6万辆，同比上升10.7%，商用车销售35.3万辆，同比上升17.2%。

核心观点.......4

行业基本面运行良好......4

投资建议： 重视盈利能力稳定和估值折价的公司......4

风险提示......5

行业整体跑输大盘，汽车板块估值继续下降........6

1 月汽车板块跑输大盘 9.3 个百分点， 乘用车板块涨幅居前.......6

整车和零部件板块估值继续下降.........7

宏观经济平稳运行........8

1 月汽车： SUV 领跑乘用车市场，中重卡销量增速仍不错..... 11

乘用车： SUV、轿车销量分别同比上升 22.9%、 7.3%...... 11

商用车： 中重卡销量增速仍不错.........13

新能源汽车发展势头相对较强........16

行业相关运营指标........17

1 月广发汽车原材料成本指数同比下降.......17

1 月气柴比环比明显回落.......18

12 月乘用车市场成交均价环比下降、优惠幅度小幅收窄........19

投资建议.......19

风险提示.......20