上周电池级碳酸锂价格下跌 0.69%；与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化钕（+2.48%）价格上涨，而氧化镝（-1.03%）、氧化铽（-0.76%）价格下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+ 电驱双轮驱动标的正海磁材。

7 月锂电板块指数弱于沪深300 指数。19 年7 月，锂电池和新能源汽车指数分别下跌2.96%和6.03%，而同期沪深300 指数下跌2.55%，二者均弱于沪深300 指数。

公募基金二季报显示，新能源汽车行业仓位处于 2018 年以来最低位，主动偏股型基金流通盘占比仅 3%，剔除因电子烟业务而备受市场关注的亿纬锂能，实际上包括电池在内的各子行业均处于仓位持续下降阶段，悲观情绪已体现充分。产业链调研得知，7 月底电池厂排产逐步恢复到 5月份 80%，显示上下游过度悲观预期已逐渐扭转。

根据中机中心数据，19 年7 月我国新能源汽车合格证数为7.3 万，同比下滑6.4%，环比下滑43.2%，同比、环比均出现下滑与19年补贴政策调整有关；19 年1-7 月累计值为68.1 万，同比增长48.3%。

近年来新能源汽车销量高速增长，人们普遍担心自动变速箱的发展前景。我们针对传统、普混及新能源汽车的变速箱进行了详细分析，总体来看，新能源汽车仍然需要变速箱，市场空间依然巨大。我们预计变速箱整体需求仍将快速增长，总体产能供给充裕，利好万里扬等优势供应商，齿轮及油泵等领域逐步突破，未来发展看好。重点推荐万里扬、宁波高发，建议关注双环传动、精锻科技、科力远。

2019年2月，受春节长假因素影响，汽车产销环比呈较快下降，乘用车降幅更为明显，与上年同期相比，商用车产销呈小幅增长，乘用车有所下降。1-2月，汽车产销延续了下降趋势，乘用车降幅高于行业，商用车产销略有增长。

上周五个交易日，沪深300 上涨0.11%，汽车及零部件板块下跌0.25%，跑输大盘0.36 个百分点。其中，乘用车子行业下跌1.00%；商用车子行业下跌1.52%；汽车零部件子行业上涨0.77%；汽车经销服务子行业下跌0.28%。

7 月15 日，第6 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》发布，316 款新车型入选，符合2019 年补贴政策的入选车型共计202 款。在符合2019 年补贴标准的车型中，纯电动乘用车系统能量密度方面，140 Wh/kg 及以上车型占比为84.6%，160 及以上车型占比达42.3%，爱驰牌纯电动乘用车系统能量密度最高，为181.00 Wh/kg；非快充类纯电动客车方面，系统能量密度主要集中在140（含）-150 Wh/kg 区间，160Wh/kg 及以上车型占比达34.7%，车型单位载质量能量消耗量主要集中在0.15Wh/km·kg 及以下，占比为80.2%。

2019 年补贴退坡幅度较大，4 月、5 月新能源汽车产销量、动力电池装机量增速放缓。根据中汽协数据，2019 年 5 月，新能源汽车产销量分别为 11.2 万辆、10.4万辆，同比分别增长 16.9%、1.8%，环比分别增长 10.4%、7.9%。根据 GGII 数据，2019 年 4 月、5 月动力电池装机量分别为 5.41GWh、5.68GWh，环比分别增长 6%、5%，从 3 月 127%的高环比增速开始放缓。

7 月 9 日，工信部发布双积分修正案，调整主要体现在三个方面：1、降低新能源汽车积分分值，提升单个积分价值；2、从增续航，向促节能优化转变，鼓励能耗优化水平提升；3、提高企业平均燃料消耗量目标值，保障 2020 年实现 5L/百公里的能耗目标。