8 月新能源车产销量分别为 8.7/8.5万辆，同比分别-12.1%/-15.8%，环比+2.9%/+6.4%；其中，EV 乘用车产销分别为 6.8/6.3 万辆，环比+31.8%/+30.7%；PHEV 乘用车产销量环比 -28.7%/-11.5%，销量占比 20%，环比-8.4pct。纯电 AOO/A0/A 级及以上车型销量分别为 17884/6685/32224 辆，占比分别为 31%/12%/57%。A、B 级纯电动及插混 C 级增长较为明显。新能源车销量环比回升主要系行业逐步消化补贴退坡透支影响。

MB 标准级钴、合金级钴报价分别为 17-18 美元/磅、17.25-18.4 美元/磅，分别上涨 0.50 美元/磅、上涨 0.05 美元/磅；根据 Wind 数据，长江有色市场钴平均价为 30.00 万元/吨，涨幅为 4.53%。 

2018 年我们开始针对 C 端市场进行专题调研与市场分析，自 2019 年 6 月初至今，我们就进行了两轮新能源 C 端市场的草根摸底。两次调研对象仍是 8 大新能源乘用车品牌在 19 个城市中超过 200 家渠道商与相关金融机构，大致结论如下。 

钴消费持续向电池倾斜，动力电池增量空间大。2018 年全球60%的钴用于电池领域，我国这一比例超过80%，其他领域需求有限，因此钴消费结构将继续向电池倾斜。其中3C 产品消费趋向饱和，增速放缓，5G 驱动的单机带电量提升和换机周期加快保障3C 对钴需求平稳增长，我们预计2019-2025 年，平均每年新增需求3500 吨左右。

国家电网泛在电力物联网各项建设方案逐渐明确，相关试点项目有望在下半年逐渐展开，同时特高压建设与招标也在逐步进行。建议关注相关板块代表公司如国电南瑞、平高电气。工控行业预计短期承压，长期仍具成长性，建议关注综合实力强、有望在存量竞争中提升份额的龙头企业如宏发股份、正泰电器、汇川技术、良信电器。

19H1 新能源汽车行业仍维持高速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（以下简称“电池联盟”），19H1 我国新能源汽车产量为60.9 万辆，同比增长59.8%；动力电池装机量30.04GWh，同比增长93%，高于新能源车产量增速。本报告从整车、动力电池、财政补贴影响、内外资对比四方面，动态跟踪行业发展的阶段性特点，前瞻行业趋势。我们认为行业向上发展趋势不变，增长韧性仍存，看好新能源汽车行业。

加州 ZEV 法规要求大中型车企必须具备一定的零排放车辆额度积分，而积分获取则依赖自主生产 ZEV 汽车或通过积分交易获得。作为国内双积分政策的主要参照，法规中的 ZEV 积分核算和交易制度成为加州新能源汽车快速增长的重要动力，2018 年加州销售新能源汽车 15 万辆，占到全美50%。美国联邦 CAFE 标准也为国内油耗积分的制定提供了思路。 

上周电池级碳酸锂价格下跌 0.69%；与永磁材料相关的稀土氧化物中氧化钕（+2.48%）价格上涨，而氧化镝（-1.03%）、氧化铽（-0.76%）价格下跌。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+ 电驱双轮驱动标的正海磁材。

7 月锂电板块指数弱于沪深300 指数。19 年7 月，锂电池和新能源汽车指数分别下跌2.96%和6.03%，而同期沪深300 指数下跌2.55%，二者均弱于沪深300 指数。

公募基金二季报显示，新能源汽车行业仓位处于 2018 年以来最低位，主动偏股型基金流通盘占比仅 3%，剔除因电子烟业务而备受市场关注的亿纬锂能，实际上包括电池在内的各子行业均处于仓位持续下降阶段，悲观情绪已体现充分。产业链调研得知，7 月底电池厂排产逐步恢复到 5月份 80%，显示上下游过度悲观预期已逐渐扭转。