基于农业主要子行业下半年景气研判，我们对 2018 年下半年农业行业投资策略如下：①继续看好白羽肉鸡、生猪养殖、水产饲料等子行业；②投资选择：A：积极增持白羽肉鸡行业：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业；肉鸭养殖：华英农业；生猪养殖：牧原股份、温氏股份；水产饲料：海大集团、天马科技；B:长期配置子行业龙头：动物疫苗：中牧股份、生物股份、普莱柯；种业：隆平高科；农产品深加工：晨光生物。

7 月 6 日，中美贸易战爆发，农产品成为中国反制美国关键商品。中国是全球大豆最大进口国，美国是全球大豆第二大出口国。中美之间本有很好互补性，合则两利、斗则俱伤。虽然对美国进口大豆加征 25%关税，短期内国内或面临一定通胀压力，但长期来看，南美有望取代美国成为中国重要的粮仓，美国豆农将遭受更大损失。

当下生猪养殖正在筑底，禽链供给端持续紧缩，均存在整体性布局机会，从量利角度首推正邦科技、民和股份；养殖后周期行业以挤压式发展为主，饲料推荐成本端具备集中采购和具有丰富套期保值经验的海大集团；种业方面关注玉米，推荐玉米业务内生势头强劲，外延正在落地的隆平高科。

6 月 8 日，农业农村部部长韩长赋主持召开部常务会议，传达学习中央有关会议精神，研究部署乡村振兴和品牌强农等工作。

三农帮助我国工业化实现原始积累，支撑了经济多年的平稳发展。如今，我 国城市化率不断提高，农村作为缓冲垫的功能正在消失，防止下一次经济硬着陆就必然 要再平衡农村和城市。我们认为，国家应该顺应资本过剩之势，引导资本出海和下乡， 那么外有一带一路，内有乡村振兴，要更加注重区域平衡，缓解社会矛盾。在这个过程 中，不但能提振消费，而且龙头农业企业有望拿到更多资源，实现转型升级，增强国家 资本力量

In 2016 the gross value added (GVA) of the Romanian agriculture, forestry and fishing sector reached RON 29,654.2mn and accounted for 4.34% of Romania’s total GVA and 3.89% of GDP. There were 1.726mn persons employed in the sector, which accounted for 20.8% of total employment in the Romanian economy. Romania has significant agricultural production potential due to its size and natural conditions, which include good quality soils. However, this potential cannot be realised because of an unfavourable farm structure. Agricultural holdings of less than 1 ha accounted for 53% of the total number of farms in 2016. Extreme fragmentation affects productivity and average yields, which in Romania are lower than those of the most productive EU countries. Despite this fragmentation Romania is an important agricultural producer – being the second-largest producer of grain maize in the EU and its third-largest producer of oilseeds.