科技是经济的核心驱动力，科创板渐行渐近，孕育投资机遇。至5 月30 日，累计已有112 家公司提交申报材料。上述公司的整体特点为规模小、增速快、盈利能力强、研发投入较高。我们认为，高研发投入，以及高盈利能力或高增速的公司值得重点关注。

近期，中美贸易摩擦升温、华为进入美国实体名单等事件引起市场关注，投资者对于“在中美贸易不确定性背景下中国如何继续发展5G 产业”这一问题较为关心。通过对中国通信企业全球竞争力及产业链的分析，我们认为贸易摩擦很难撼动华为中兴在全球领先地位，看好通信设备板块（中兴、烽火、铁塔、中通服），通信半导体国产替代（光迅、圣邦、稳懋），5G 带动高频PCB（生益、沪电、深南）、天线、滤波器等结构件（东山、顺络、立讯）等投资机会。

本报告对科创板下六大行业（医药行业、高端装备行业、通信行业、电子行业、境外科技行业、计算机行业）的估值方法和案例进行了分析和讨论，以帮助投资者理解和评估未来科创板上市公司的价值。由于篇幅原因，更详细的报告请见各大行业发布的估值方法论报告。

美国时间5/15，美国商务部宣布把华为及其70 家附属公司添加到实体清单（Entity List）。美国商务部要求企业向华为销售或转移美国技术（The sale ortransfer of American technology）前，需事先获得许可1。美国企业在过去几天已经相继宣布停止发货，由于BIS 公告中对“美国技术”没有明确界定，非美国企业继续向华为供货是否可能触发美国商务部禁令，还有待明确，目前全球供应链出现短期混乱。

2019/4/29 WSTS 公布1Q19 全球半导体销售额968 亿美元（包含3 月销售额322亿美元）， 同比降低15.5% ， 符合先前市场悲观预期。费指近一月内（2019/4/20-2019/5/19）相比上月明显调整，下跌幅度达10.0%，P/E 估值相比标普500 估值折价扩大至8.4%。中金跟踪的22 家全球半导体公司中，仅有4 家上涨，18 家下跌。本月各厂商相继公布最新财季业绩及展望，从中我们看到数据中心需求继续放缓，而智能手机需求出现回暖迹象。但最近中美贸易摩擦升级，特别是华为被美国商务部列入“实体清单”事件，为全球半导体行业复苏带来巨大不确定性。

Since the cloud collaboration is rapidly increasing across the globe, the risk associated with data breaches and cyberattacks are also rapidly ascending. This has led to companies looking forward to invest across a more secure cloud collaboration technology. For instance, Tresorit, one of the European provider of cloud security and collaboration software has raised EUR 11.5 million in September 2018 to promote an enhanced and secure cloud collaboration. This is expected to compel other industry players to boost their investments across the infrastructure security, thereby creating a positive influence on the market, over the forecast period.