[批发和零售业,租赁和商务服务业,住宿和餐饮业] [2022-10-16]
社服板块危中求变,下半年聚焦疫后复苏。2022H1 国内疫情防控形势更为严峻,出行受限、堂食暂停等政策对旅游、免税、餐饮等服务业造成较大影响,社服板块业绩承压明显。展望2022H2,随着疫情缓解、防控政策放松以及新冠特效药上市,叠加暑期和双节两大旅游高峰期,疫情期间积压的消费需求有望逐步释放,行业景气度预计将迎来提升,加速释放业绩弹性。
[租赁和商务服务业,住宿和餐饮业,批发和零售业] [2022-10-16]
[住宿和餐饮业] [2022-10-12]
[交通运输、仓储和邮政业,住宿和餐饮业,租赁和商务服务业] [2022-10-06]
黄金珠宝行业需求侧消费场景数趋于多样化,消费频次高频化,消费者愿意因为设计和文化内涵支付工费的意愿有望持续增强。随着各龙头公司对于古法金及IP类产品的持续打造,消费者对于该类产品的认可有望逐步增强,我们认为黄金珠宝行业整体客单价及毛利率水平有望进一步提升。同时,疫情下加速行业集中趋势,中小企业在疫情影响下生存较为艰难,给予行业龙头持续抢占市场的机会,因为我们持续看好黄金珠宝行业龙头在渠道端的拓展。
[住宿和餐饮业] [2022-09-29]
8月大陆酒店整体表现:RevPAR大幅同增 70%+。22 年 8月,我国大陆酒店出租率61.8%,环比提升0.6pct,较21 年8 月提升21.8pct,较19 年8 月下滑11.0pct。
[批发和零售业,住宿和餐饮业] [2022-09-29]
[住宿和餐饮业,交通运输、仓储和邮政业] [2022-09-27]
投资建议:三季度经营预期回落建议着眼2023 年复苏主线。维持板块“超 配”评级。今年出行产业链受到疫情持续扰动,持续时间超过2 年。7-8 月暑假景气度呈现前高后低格局,预计十一黄金周依然将呈现低景气复 苏态势,且中短途游更具吸引力。但疫情平稳下的居民出游需求也屡次 被证明仍有基本盘。立足3-6 个月,兼顾复苏次序、业绩确定性、估 值水平和主题偏好,优选中国中免、九毛九、君亭酒店、同庆楼、中教 控股、广州酒家、天目湖、中青旅、北京城乡、科锐国际、锦江酒店、 首旅酒店、海伦司、宋城演艺、百胜中国-S、同程旅行、华住集团-S、 海底捞等。立足未来1-3 年维度,聚焦景气细分赛道的优质龙头,结 合中线逻辑变化等,重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、九毛九、 海伦司、君亭酒店、同庆楼、中教控股、华住集团-S、同程旅行、科 锐国际、广州酒家、百胜中国-S,海底捞、首旅酒店、奈雪的茶等。
[住宿和餐饮业,交通运输、仓储和邮政业] [2022-09-27]
疫情后海外消费回流叠加免税新政出台,离岛免税消费额 整体大幅增长,受离港客流量影响波动较大上半年购物渗透率提升至26.8%, 客单价8240元/人。 未来随着自贸港建设和更多免税渠道的开业,销售额仍有较大上升空间。
[批发和零售业,住宿和餐饮业] [2022-09-27]
[住宿和餐饮业] [2022-09-21]
旅游板块中报综述:疫情反复经营再承压。上半年,旅游板块收入同降22%,仅为疫前的69%;业绩同降70%+,仅为疫前20%+,剔除中免贡献后整体亏损。