近期机器人行业迎来密集催化，产业端各国产厂商纷纷发布新机型或取得重大进展，政策端北京印发大力度支持政策，世界机器人大会的成功举办也将机器人行业最前沿的生态展现至公众面前。根据我们调研及观察，机器人整机端出现了人形机器人商用化及其在工业领域的落地尝试、四足机器人率先商业化.工业机器人加速出清等趋势，零部件端出现了驱动关节性能和性价比提升、传感器及控制环节重要性提升及研发进度加快等趋势。建议关注整体机器人行业在多重催化及人形机器人放量促进零部件降本利好下的受益机会，并建议重点关注整机和零部件变化趋势下的核心上市公司。

年初至今，生成式 AI 技术浪潮的快速崛起带来对 AI 算力需求的大幅提升，市场亦不断关注英伟达 GPU 的供需情况。我们预计北美四大云厂商(亚马逊微软、谷歌、Meta)的资本开支在 2024 年进入上行周期，整体增速预计超过双位数。从结构来看，扣除传统服务器需求的正常投入后，AI 服务器、GPU等相关需求的快速增长。在上述趋势下，我们建议投资人关注:1)云和互联网业务复苏的一线科技公司。2 ) 资本开支上行周期带来的产业链机会。

发改委发布碳达峰碳中和重大宝示三周年重要成果，双碳目标持续推进。2020 年我国二氧化碳排放强度比 2005 年.48.4%，超颠完成第一阶段承诺。“十四五”前两年，我国二氧化碳排放强度-4.6%，节能降碳成效显著。下一步将落实好碳达峰碳中和“1+N”政策体系，有计划分步骤实施好“碳达峰十大行动”，确保如期实现碳达峰碳中和目标。

宠物经济蓬勃发展，亚洲宠物展规模再创历史新高8月18日，第25届亚洲宠物展览会对公众召开，展览面积达23万平方米，规模创历史新高。品牌方面，本次亚宠展首度参展新品牌占比达总参展数量40%以上，展商数量达到约2300家，参展品牌约达30000个。

7月沪深300 指数上涨 4.5%，申万汽车指数上涨 5.7%，表现优于沪深 300指数。7月汽车销售 238.7万辆，同比下降 1.4%、环比下降 9.0%;其中乘用车销量 210.0 万辆，同比下降 3.4%、环比下降 7.4%，预计主要是同环比基数较高叠加传统车市淡季所致。商用车销售 28.7.万辆，同比增长 16.8%，环比下降19.0%，客车及卡车同环比均增长。7 月新能源汽车销售 78.0 万辆,同比增长 31.6%，批发、掌售渗透率35.1%、36.1%。目前多家企业开始新一轮促销活动，加上去年同期政策刺激影响减弱基数较低，预计 8 月销量同环比均有望增长，但降价潮有可能会引起行业新一轮价格战。国六 B 部分车型销售时间延迟到年底，库存及降价压力得到缓解。后续随着国内经济复苏，预计汽车销量有望持续回暖。

别除留抵退税影响，7月财政收入继续下降，税收收入和非税收入增速持续下滑2023年1-7月财政收入累计同比 11.5%，主要是受留抵退税带来的低基数影响，还原留抵退税口径后增速仅为-20%，2023年7月当月财政收入为20,131亿元而别除留抵退税因素后 7月财政收入当月值为 18,854亿元，当月同比为-10.8%.税收和非税收入累计同比分别为 14.5%和-2.3%，当月同比分别为 4.5%和-14.9%，较6月均继续下滑，随着下半年留抵退税影响的消退，税收收入增逸将会减慢并回归正常。

近日，工信部许可中国电信将800MHz 频率重耕用于5G系统。 上海市发布《立足数字经济新赛道，推动数据要素产业创新发 展行动方案(2023－2025 年)》，行动方案提出，到 2025 年数据 要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立。当 前，上海数据交易所上架数据产品约 1300 余款，其中三大电信 运营商上架产品约 285个，占比超 20%。运营商数据资源丰富， 标准化程度高且易于交付，适合场内交易。未来电信运营商有 望充分受益数据要素市场建设。 近期 AI 算力板块震荡调整，我们认为主要还是受到大盘下跌及 短期缺少催化导致的交易型调整。我们持续推荐 AI 算力板块。

8月8日至8月10日，三大运营商分别公布了2023年半年度报告：中国 移动、中国联通、中国电信上半年营业收入分为达到5307亿元、1918 亿元、2587亿元，同比增长分别为6.8%、8.83%、7.68%；同期归母 净利润为762亿元、54亿元、202亿元，同比增长8.39%、13.73%、 10.18%。

数据资源入表，数据要素资产化更进一步。 2022年12月1日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》。2023年8月21日，该征求意见稿转为正式稿，将自2024年1月1日开始施行。《企业数据资源相关会计处理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)的主要内容包括数据资源的适用范围、数据资源会计处理适用的准则、数据资源列示和披露要求等。《暂行规定》指出，企业使用的数据资源，符合相关条件的，应当确认为无形资产;企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源,符合相关条件的，应当确认为存货。我们认为，《暂行规定》的实施有助于推动数据要素资产化，为后续数据要素的流通和交易奠定政策基础。

电信传统业务收入平稳增长。（1）移动电话用户数量稳中有升，5G 用户规模加速扩大。截至 2023 年 6 月，5G 移动电话用户达 6.76 亿户，占移动电话用户的 39.5%。（2）移动互联网流量增速持续提 升，6 月 DOU 值维持较高水平。2023 年 6 月 DOU 达到 16.78GB/ 户·月，同比增长 12.8%。随着 5G 渗透率提高，未来 DOU 有望 继续保持较高水平。（3）固网宽带接入用户规模稳步增加，千兆用 户占比超过 20%，高速率用户占比未来仍有较大增长空间。（4）通 信能力情况方面，光缆线路总长度稳步增加，10G PON 端口数超 2 千万，5G 网络建设稳步推进。大力发展数字经济拉动需求增长， 行业景气度上升。