2019年首周传媒板块取得开门红，周五整体强势反弹，游戏板块重点推荐标的游族网络、海外第三方发行龙头及前期提示重点推荐标的游族网络、海外第三 方发行龙头及前期提示重点推荐标的游族网络、海外第三 方发行龙头及前期提示标的三七互娱涨幅居前，光线传媒、中国电影等视标的受春节档情绪 七互娱涨幅居前，光线传媒、中国电影等视标的受春节档情绪 七互娱涨幅居前，光线传媒、中国电影等视标的受春节档情绪带动也有亮眼表现。

板块估值依然处于历史低位， 政策效应边际改善明显。传媒行业整体基本面拐点有待观察， 游戏、出版院线板块 拐点效应显现。教育板块： 政策收缩板块成长分化，结合基本面自上而下看好教育信息化+职教+早教细分领域。

发展环境：全面二胎和教育信息化的政策红利、人民生活水平的提高和消费升级、在线教育和英语启蒙观念的传播普及、以及互联网和相关科技的发展给在线幼儿启蒙英语教育的发展提供了有利的宏观环境。

11 月，受消费转暖、工业生产反弹等因素推动，我国有色金属产业整体运行良好，生产有所提速；国际贸易环境日趋复杂，有色金属进出口环境更加严峻；贸易紧张局势打击市场信心，此外，市场预期制造业需求前景存忧，对有色金属价格构成下行压力；在基建投资回升的带动下，有色金属领域投资下滑态势有所扭转；采矿利润增速继续放缓，冶炼加工利润继续下滑。

11 月，医药行业生产动能有所下降，工业增加值增速为6.6%，较10 月下降0.4 个百分点。11 月，医药行业进入消费旺季，药品零售市场需求增强，中西药品零售总额为480.1 亿元，环比增长10.9%，同比增长9.3%。受带量采购、医保控费等政策影响，医药行业利润增速进一步下滑。1～11 月，医药制造业实现利润总额2822 亿元，同比增长8.4%，增速较1～10 月下降2.0 个百分点，较上年同期下降10.0 个百分点。

2018 年11 月，我国物流业景气指数为55.9%，攀升至年内第二高位，表明物流需求回升态势进一步巩固。2018 年1～11 月，全社会物流总额257.9 万亿元，同比增长6.7%，物流需求增长延续平稳趋势。1～11 月，全社会物流总费用为11.9 万亿元，同比增长8.6%，比上年同期回落0.8 个百分点。11 月11 日，各邮政、快递企业共处理4.16 亿件，同比增长25.68%，再创历史新高。

11 月，煤企生产积极性较强，月度产量加速释放，全国原煤当月产量达31542 万吨，同比增长4.50%。受电厂错峰采购、日耗维持低位影响，电厂存煤量创下自2015 年以来的新高。高库存抑制煤炭采购需求，加之下游用户多以长协采购为主，煤炭交易市场活跃度降低。

11 月份，建筑业景气度高位回落。受天气逐渐转冷等因素影响，建筑业生产增速有所放缓，商务活动指数为59.3%。随着补短板政策措施的贯彻落实，基础设施投资增速企稳。1～11月份，基础设施投资同比增长3.7%，增速与1～10 月份持平

1～11 月，我国家电零售增速环比略有上升，限上家电企业商品零售额7964.6 亿元，同比增长8.3%。产量方面，空调、冰箱产量回升，彩电产量增速回落，洗衣机产量同比下降。11 月原材料价格总体下滑，家电价格指数为99.2，创年内新低。进出口方面，彩电进口下滑、出口增长明显，空调进口微弱增长，出口大幅上涨。

机械工业增加值增速上半年逐月提高，下半年逐月放缓，1～11 月同比增长6.6%，比1～10 月回落0.2 个百分点；机械工业重点监测的120 种主要产品中，产量同比增长的产品有62 种，占比51.67%，比上年减少26 种；1～10 月全国机械工业企业主营业务收入178782.32 亿元，同比增长7.38%，利润总额11729.23 亿元，同比增长2.1%；1～10 月机械工业亏损企业亏损面17.78%，同比上升1.24 个百分点；1～11 月全国机械设备出口额3920.85 亿美元，同比增长13.7%，进口额1869.23 亿美元，同比增长21.7%。