本周基础化工板块（申万）上涨0.84%，上证A 指上涨1.15%，板块跑输大盘0.31 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为：横河模具(+61.1%)、广信材料(+38.3%)、南极电商（+18.2%）、柳化股份（+13.1%）、世龙实业（+13.1%），跌幅排名前5 的个股分别为：金科娱乐（-12.3%）、达志科技（-10.5%）、彩虹精化（-8.9%）、远兴能源（-8.1%）、君正集团（-8.0%）。

上游主要原料价格方面， Nymex 原油价格收于43.08 美元/桶，本周涨1.84%%；天然气价格收于3.03MMBtu，涨3.29%；亚洲汽油报42.37 美元/桶，涨3.54%，亚洲柴油报54.69 美元/桶，涨0.89%；新加坡汽油离岸价报58.41 美元/桶，涨1.83%；新加坡柴油离岸价报54.83 美元/桶，涨

3.28%；欧洲汽油价格为44.87 美元/桶，涨0.2%，纽约汽油价格为140.69美元/桶，跌6.31%；国际石脑油价格为109.32 美元/桶，跌0.99%；烯烃方面，乙烯报1140 美元/吨，跌0.44%；丙烯报850 美元/吨，持平，聚乙烯报1185 美元/吨，涨1.28%；聚丙烯报1465 美元/吨，持平。

涨幅居前：二氯甲烷（华东，20.83%），环氧丙烷(华东，19.09%），硬泡聚醚（华东，17.17%)，天然橡胶（上海市场，15.38%），苯胺（华东，8.64%）。

短期的深港通行情更多是前期投资逻辑的延续。目前南热北冷的局面及类固收投资风格（以低估值、高股息率、流动性好、基本面佳的大中盘股为主）料将延续，不会出现持续、显著转向小盘成长股的风格转换。

本周SW机械设备指数上涨1.85%，跑赢沪深300指数0.71个百分点。国联先进制造细分板块，一周涨幅居前的子版块分别为专用设备（+4.39%）、油气设备（+2.98%）以及通用机械（+2.23%）；一周涨幅落后的子板块分别为轨交设备（+0.12%）、核能核电（+0.81%）以及仪器仪表（+0.85%）。

国防信息化急需提速，市场空间广阔。世界新军事革命深入发展，武器装备远程精确化、智能化、隐身化、无人化趋势明显，太空和网络空间成为各方战略竞争新的制高点，战争形态加速向信息化战争演变。据国家统计局，我国2015年军费8890 亿元，增速10.1%。我们预计，未来20 年我国军费有望保持9.4%的增速（下文有详细测算逻辑），其中装备费结构性调整保持12%的增速，据《信

息化战争条件下军费开支规模以及结构研究》，西方国家信息技术占装备成本比重平均按照50%，我们认为，未来20 年，我国军事信息化市场空间将达到近3万亿。

上周基础化工板块上涨1.0%，沪深300 指数上涨1.1%，涨跌幅居于所有板块第19 位。涨幅居前：柳化股份、世龙实业、顾地科技、银禧科技、英力特等；跌幅居前：远兴能源、君正集团、浙江众成、久联发展、硅宝科技等。

本周PVC 期货主力合约1701 上涨245 元/吨至5980 元/吨，周涨幅4.27%，华东电石法PVC现货本周上涨440 元/吨至6530 元/吨，周涨幅7.22%；华东电石本周上涨135 元/吨至3005元/吨，周涨幅4.7%；此外本周烧碱价格大涨，99%片碱华东市场价上涨750 元/吨至3350元/吨，周涨幅达8.85%，月涨幅39.58%，PVC 装臵多配套烧碱装臵，烧碱价格大涨有助于进一步增厚业绩。继续看好PVC 价格在需求改善、供给收缩、库存极低和成本推动四大逻辑下的持续反弹，强烈推荐英力特、中泰化学、天原集团。

本周（09.19-09.25）原油价格先涨后跌，聚氨酯原料、PVC 报价持续上行。《超限运输车辆行驶公路管理规定》施行，化工运费将会上涨。投资上建议布局供求格局良好的TDI、MDI 等行业，推荐化工新材料、转型农资等新兴成长板块。

本周据申万化工监测的90 种化工品价格，本周环比上涨品种占40%（上周为43%），持平占39%（上周为46%），下跌占21%（上周为11%），部分化学品大幅上涨，整体平均涨幅约为1.38%。涨幅前五的分别为环氧丙烷（23%）、天然橡胶（15.4%）、乙烯法PVC（8.7%）、苯胺（8.6%）、顺丁橡胶（8.5%），跌幅前五的产品分别为东南亚LLDPE（-2.5%）、DMF（-1.7%）、煤焦油（-1.7%）、草甘膦（-1.6%）、双酚A（-1.3%）。