上周沪深 300 指数跌幅 1.32%，创业板指跌幅 0.52%，其中券商指数跌幅 1.92%，保险指数跌幅 2.23%，前者跑输大盘 0.59%，后者跑输大盘 0.90%；沪深两市 A 股日均成交量 4633.97 亿元，较上个交易周下降 7.01%，两融余额 9123.82 亿元，环比上升 0.77%。 

2017 年两市股基累计成交额 163,545 亿元。目前融资融券余额 9123.82亿元，年初以来，券商的股权质押觃模（未解押交易的标的市值）2091.1亿元。 

上周（2 月 27 日~3 月 3 日），上证综指下跌 1.08%、深证成指下跌 0.45。纺织服装板块上涨 0.04%，其中纺织子板块上涨 0.76%，服装家纺子板块下跌 0.31%。纺服板块重点个股涨跌幅前三位为三夫户外、歌力思、太平鸟（7.38%、4.90%、 3.79%）；后三位为森马服饰、华斯股份、瑞贝卡（-5.40%、-5.24%、-4.92%）。

17 年以来行业指数累计涨跌排名靠后（跑输沪深 300），服装家纺表现好于纺织制造；17 年 2 月下半月行业指数涨跌排名靠后（跑赢沪深300），服装家纺表现好于纺织制造；17 年 2 月下半月纺织服装类 A 股上涨居多，品牌类金发拉比/星期六/跨境通涨幅靠前，制造类汉麻产业/伟星股份/嘉麟杰涨幅靠前。H 股品牌类 17 年 2 月下半月下跌居多（汉麻产业/伟星股份 /嘉麟杰领涨，卡宾/动感地带/普拉达领跌），制造类下跌居多（申洲/天虹/互太/魏桥/九兴领跌，仅裕元上涨）。

从目前的数据可以看出，新年过后的一个月时间里，一线城市的成交价与量都出现了一定程度的上升。主要由于前周的成交数据大幅下滑所致。但是我们可以看到需求端的依旧谨慎。而供应端正在逐步放开。各地土地供应逐渐充足，但是房企拿地意愿不足，溢价率较去年有明显下降。我们已经判断了今年房地产市场主要是以祛除杠杆，降低房地产库存为主要任务。

本周安信跟踪 52 大城市一手房合计成交 5.91 万套，环比上升 9.15%，同比下降12.69%，累计同比下降 2.86%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别 27.56%、 12.3%、3.92%；一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-5.88%、-1.2%、 62.67%、140.91%。  

上周新能源汽车板块出现了明显的上涨，我们认为是修复预期叠加放量预期的影响。新能源汽车上周出台了两个重要的政策，动力电池政策和第二批车型目录。 我们维持前期观点，建议关注发展确定的下游整车环节，重点推荐江淮汽车。铜箔、钴等供需偏紧环节存在一定提价空间，建议关注诺德股份（铜箔）。重点关注设备龙头先导智能。 

上周，2017 年 3 月第一个交易周 2017 年 2 月 27 日到 3 月 3 日， 市场经过 2 月连续三周的上涨后小幅回调，至 3 月 3 日上证指数收报 3218.31 点。各个板块中电子，军工等板块稍有涨幅，28 个板块呈现普遍回调态势。上证综指跌 1.08%，电气板块微跌 0.03%，涨跌幅处于一级行业上游，表现不错，跑赢大盘 1.05 个百分点。子行业中上涨幅度较大的中压设备，储能设备，下跌幅度较大的是其它电源设备和高压设备等。 

本周行业微跌0.26%，但从近两周表现来看要强于大盘以及中小创的整体表现，出现了走强的迹象。从细分行业来看，文化传媒以及营销服务本周表现较好，但是热点子行业互联网传媒以及影视动漫出现调整，这也是板块表现不及上一周的主因。就目前业绩披露情冴来分析，我们近几周强调内生性增长的主要性。其中，游戏板块是相对表现较为突出的。同时，也是17年动态估值相对较为合理的成长性子行业。现在这一阶段，我们依旧看好业绩股以及次新股的表现。

年报即将密集来袭，准注册或将酝酿落地，中小创估值面临重新解构，壳价值进一步丧失，行业内部分化加速，建议关注现金流稳定，安全边际较高的子行业龙头。我们观察到体制内企业的改制和证券化、资本化进一步加速，其中会产生大量的整合并购机遇，建议关注国企改革中的相关机会。对于 2017 年行业及个股配置方面，我们重点看好优质龙头标的及具有估值修复潜力的标的。我们建议关注估值安全边际大、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。