机械行业整体观点：我们看好两大投资主线：成长先锋（物流自动化、高空作业平台、立体车库、锂电设备）、周期变局（油服、煤机、轨交设备、工程机械）。 

持续加配周期、逐步布局成长。持续建议加配周期型子行业：工程机械、集装箱、煤炭机械、油气装备；逐步布局成长型子行业：国防军工、轨交装备。

龙蟒佰利迎来 2017 年第 3 次提价，上调 800 元/吨。3 月 3 日，国内钛白粉龙头龙蟒佰利联宣布，各型号钛白粉（包括硫酸法、氯化法钛白粉）售价对国内外客户上调 800 元人民币/吨及 100 美元/吨。同日，东方钛业、力卓钒钛等数家企业跟调报价 800-1000 元/吨不等。

我们预计 2016 年天然橡胶消费量将达到 1258 万吨，全球金融危机后 2010年至 2016 年这 6 年间，天然橡胶需求增速放缓到年复合增长率 2.5%。2016 年，7 国的总开割面积是 8663 平方公里，2010 年至 2016 年间开割面积的年复合增长率是 3%，高于同期的天然橡胶需求增速。

上周，化工板块上涨 0.54%，沪深 300 指数下跌 0.97%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 1.51 个百分点。年初至今，化工板块累计上涨 4.33%，沪深 300 指数累计上涨 3.36%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 0.97 个百分点。

我们尝试解答近期市场最关注的行业是否存在进一步下行的风险等问题：目前锂电池与材料行业政策、销量、价格的基本面均已见底。2017-2018 年上行拐点明确出现。看好龙头公司的领先优势有望持续扩大，确信买入国轩高科，推荐沧州明珠、新宙邦。 

2017 年我们非常看好煤化工产品价格的持续提升，主要产品就是尿素和甲醇，建议关注华鲁恒升（600426）和阳煤化工（600691）。由于行业自身供需格局的逐步转变，有机硅行业有望迎来业绩反转，建议关注新安股份(600596)。维生素B1、维生素 K3 的价格持续上涨，公司经营业绩会持续提升，推荐兄弟科技（002562）。 

2 月 27 日至 3 月 3 日，上证综指下跌 1.08%，化工行业上涨 0.15%，强于大市。子行业涨跌互现，其中氯碱、其他化学原料涨幅较大，复合肥、纯碱等跌幅较大。 

2月份沪深300指数上涨1.91%，公用事业指数上涨3.65%，跑赢大盘1.73个百分点。其中SW环保工程及服务上涨4.73%，跑赢大盘2.82个百分点；SW燃气上涨4.01%，跑赢大盘2.10个百分点；SW水务上涨5.58%，跑赢大盘3.67个百分点。估值方面，SW环保工程及服务、 SW燃气、SW水务PE（TTM）分别为42倍、36倍、28倍。

李克强在政府工作报告中重申坚决遏制钢铁行业新增产能，取缔地条钢。并公布 2017 年的去产能目标为 5000 万吨；中钢协 2 月上旬重点钢企粗钢日均产量 171.78 万吨，环比增长 3.56%，同比增长 10.1%。