我们在 2017 年策略报告提出医药行业已经从野蛮扩张时代步入了结构优化时代，而这次《意见》的出台，对生产、流通、使用的各个环节都提出了改革方向上的顶层设计，在全产业链结构优化的探索道路上更进一步，也验证了我们策略报告中的思路。《意见》中涉及的内容较多，前期政策中出现过的内容我们就不再赘述，将把目光主要放在新增变化上，以便投资者抓住政策风向。如对政策整体的思路感兴趣，可以参考我们前期的政策点评报告。 

医疗器械行业在海外属于相对成熟的行业，从子行业看，体外诊断、心血管介入器械、医疗影像、骨科植入物是最大的细分领域，而分子诊断、微创手术器械、生物材料、生物植入技术、药物输送等技术发展的热点。我国医疗器械行业仍处于高速发展阶段。

本周观点：2017 年旅游行业持续快速发展，全面融入国家战略体系，利好政策频发，我们给予行业“推荐”评级。本周核心观点：建议继续关注“一带一路”受益标的。我们认为，旅游板块全年没有系统性机会，但存在结构性投资机会。一带一路主题的表现，有望带动旅游板块相关概念股表现。西安作为丝绸之路的起点，将充分受益一带一路政策红利。

一周主要回顾与展望：2017 年春节黄金周全国共接待游客 3.44 亿人次，同比增长 13.8%，实现旅游总收入 4233 亿元，同比增长 15.9%，公民出境旅游总量将近 615 万人，同比增幅将近 7%。从春节发布的各省市及重点景区数据来看，部分景区开始爆发。南方主要景点云南丽江、玉龙雪山、漓江景区以及北方长白山等景区增速表现亮眼；而出境游意识形态正在转向社交化、定制化、碎片化，价格导向将逐渐转向服务导向。

本篇报告详细梳理了英伟达、Facebook、谷歌、亚马逊、微软、阿里巴巴六家极具代表性的科技股公司 2016 年财务报表状况，并针对各项业务做了作为细致的拆解，旨在通过分析科技巨头的业务布局探讨未来科技股的发展方向。具体来看，除了微软的营收小幅下滑外（主要受 Windows10 产生 66 亿美元的递延收益和外汇影响），英伟达、Facebook、亚马逊、谷歌、阿里均呈现高速增长态势，在全球宏观经济下行的背景下取得该成绩实属不易，恰恰展现出科技股的高成长魅力。

计算机板块最近三周整体成交额分别为 622 亿元、128 亿元（春节放假）与 960亿元，虽然呈现回暖迹象，但是整体上依旧显示出行业关注度的持续低迷。主题轮动型投资难以为继，亟需新的血液点燃科技激情。通过新股研究，我们看好具备以下要素的新股：行业景气度较高、业务结构持续改善、下游应用场景延伸、业绩成长性好、股权集中度高（资本运作空间大）等。建议重点关注路畅科技、和仁科技、索菱股份、今天国际、星网宇达、优博讯、苏州科达等优质新股。 

本周，沪深 300 上涨 1.56%，汽车及零部件板块下跌 0.80%，跑赢大盘 2.36个百分点。其中，乘用车子行业下跌 1.13%；商用车子行业下跌 0.90%；汽车零部件子行业下跌 0.73%；汽车经销服务子行业上涨 0.58%。 

新能源汽车：观点：一季度仍处于行业与新政策的磨合期，加上 1、2 月份是行业相对淡季，所以目前处于行业预期较低的阶段。大家关注的补贴下降影响、产能释放等问题已逐步体现，这段时间比亚迪、吉利等优势车企的新能源汽车车型提价就是表明补贴的下降已经部分向消费者转嫁，再加上产业链成本的下降，我们预计行业中上游利润率将会好于大家的预期。

继续看好必选消费股今年表现，需求端因消费弹性系数企稳及企业修复盈亏表努力或使收入增长预期改善，消费升级叠加总量复苏令市场不宜看空企业收入端表现。同时关注（国企、农业供给侧）改革、政策（二胎、IMF 监管新政、可能的进口收紧等）、（轻到中度）通胀等特殊因素带给企业的影响。成长与价值组合并行荐股策略依旧，组合将逐季微调，并及时更新行业最新变化与企业（季度、半年）业绩。

近期，虽然国内市场持续震荡，消费电子板块不温不火，但受益于苹果 FY2017Q1 iPhone 销售及公司业绩好于预期，海外整体消费电子股涨势明显。在这当中，摄像头板块的表现最为亮眼，行业主要的高端 lens 厂商大立光、玉晶光等年初至今涨幅都在 25%+，主要的模组厂商 LG Innotek、舜宇光学等年初至今也都实现较大的涨幅。剖析背后的原因，我们认为是双摄趋势开始兑现在海外龙头的业绩上，带动了这波摄像头机会。