[农、林、牧、渔业] [2017-02-24]
再融资新政下,有业绩、有估值的标的配置价值边际提升,推荐配置牧原股份、禾丰牧业、唐人神等。牧原股份:出栏量有望超预期,猪价虽然预计同比将有所下滑但较高盈利持续时间有望超预期,以量补价,时间取代空间是牧原股份的核心看点,建议适当配置;禾丰牧业:2017 年盈利有望超预期,成本、销量、补贴基于区位优势下有望获得估值溢价,行业补栏确定性提升有望在Q2/Q3 得以显现,成为板块最主要预期差和催化剂,建议重点配置;唐人神:饲料方面销量、单吨盈利均有弹性,是基于饲料板块性逻辑下最佳弹性标的,同时,出栏量快速增长有望尽享仍然较为可观的生猪盈利情况,建议重点配置。
[采矿业] [2017-02-24]
(1)煤炭生产 276 个工作日有望恢复;(2)山西省副省长就国企改革调研焦煤集团;(3)湖南要求开展煤矿安全大检查 30 万吨以下煤矿一律停工停产;(4)证监会:严格限制煤炭、钢铁企业的 IPO 和再融资;(5)中国煤炭工业协会将于 2 月 21 日召开部分大型煤炭企业座谈会。
[采矿业] [2017-02-24]
本周国内煤炭市场价格走势低迷,港口及产地煤价整体弱稳,市场成交一般。煤炭生产方面,随着煤矿不断复工,煤炭供应加大,后期坑口动力煤降价压力加大。港口方面,市场煤价缓慢下降,港口整体发运量不大,下游企业虽在陆续复工,但补库需求仍相对偏少,随着产地供应增加和煤价下跌,后期港口价格也面临跌势。
[住宿和餐饮业,文化、体育和娱乐业] [2017-02-24]
目前行业不少标的处于停牌,在成长股明显低迷之际市场面临明显方向性选择:一是体育产业体制机制变革,重点关注中体产业股权转让事宜;二是垂直细分体育运动,类似潜水、越野、赛马、赛车、滑雪等伴随中产阶级崛起和消费升级具备增长潜力,依次看好顾地科技、中潜股份、力盛赛车、莱德马业;三是彩票领域,互联网渠道短期内没有任何机会,我们看好彩票+游戏结合的玩法,未来以江苏手游彩为代表的彩种将迎来明显的投资机会,看好鸿博股份、亚博科技控股、天音控股以及星辉娱乐。
[批发和零售业] [2017-02-24]
2016 年二、三季度社消零售和商品零售总额同比出现回暖迹象,同期,部分百货零售企业营收增速也显现拐点。为了(1)了解线下百货是否已大面积出现恢复性增长、(2)探求百货营收回暖的主要驱动力、(3)深挖出现回暖的根本原因、(4)寻找商品零售中表现优异的品类、(5)确认行业复苏趋势,我们设计本次调研,通过与 6 位百货单店负责人(覆盖一/二/三线城市)以及 2 位区域百货负责人(覆盖华中/华东地区)进行沟通。
[住宿和餐饮业] [2017-02-24]
随着移动互联网红利即将过去,线上流量成本急剧提高。创新型垂直细分流量入口崛起,尤其是以优质 IP、内容来吸引跨平台、高质量的用户的旅游 UGC 网站,他们通过旅游攻略和核心 KOL(意见领袖)的走红带动海量粉丝,实现粉丝的变现,目前来看穷游网、蚂蜂窝是走在最前面的两家。 UGC 网站对于粉丝的商业变现,一般通过广告和旅游产品销售两种方式,其中产品的销售经常需要借助到行程规划类工具,这类工具使用体验直接影响到流量转化率。
[水利、环境和公共设施管理业] [2017-02-23]
环保板块观点:环保部会同公安部及最高人民检察院一同制定《环境保护行政执法与刑事 司法衔接工作办法》,健全环保行政执法与刑事司法衔接工作机制。《办法》新增检察院 督导环保及公安部门工作,倒逼相关部门作为。当地人民检察院督导工作由公益性变为强 制性,增强相关机构环保执法力度。我们认为,由于环境违法具备一定隐蔽性,高科技监 测技术支持将提升相关部门执法效率,同时增加监督执法机构对监测技术及设备需求,利 好监测行业和第三方监测、检测服务(华测检测、先河环保、雪迪龙、聚光科技等);政 府监督力度增强去,执法趋严倒逼企业治理危废,利好雪浪环境、高能环境和东江环保, 以及一般污染物治理行业龙头(清新环境、万邦达、碧水源、博世科等)
[医药制造业] [2017-02-23]
近 5 个交易日市场延续反弹态势,沪深 300 指数上涨 1.87%,申万一级行 业全部以上涨报收。医药生物板块上涨 0.93%,行业跑输沪深 300 指数。 子行业也涨多跌少,其中医疗器械板块领涨,医药商业板块则出现了下 跌,化学制药板块上涨 0.52%。截至 2 月 13 日,申万医药生物板块市盈 率(TTM 整体法,剔除负值)为 40.10 倍,化学制药板块市盈率为 42.06 倍;相对于全体 A 股(剔除银行股)市盈率的溢价率分别为 29.90%和 36.25%,溢价率相比于上周有所下降。个股涨跌幅方面,鲁抗医药、富 祥药业和易明医药涨幅居前;博腾股份、康弘药业和华海药业领跌板块。
[化学原料和化学制品制造业] [2017-02-23]
近期油价在53美元附近正当,但对目前的油价仍相对乐观,且后期继 续冲破60美元/桶的概率较大,但是否能够站稳在60美元/桶以上甚至重新 回到高油价时代则仍需观察,下游方面,我们认为现阶段的化工品价格普涨以进入下半周期,后期将出现结构性分化,房地产相关的化工品需求不明朗程度较高、而纺织、日化、农化、汽车等产业链的需求相对刚性,可 加大关注。因油价反弹,可关注中国石油股份(0857.HK),目前低 PB 已充分反映油价下跌风险,其年均9亿桶以上的原油开采量具备极大弹 性,且目前国内天然气价格上行,其900亿立方的天然气产量同样弹性巨 大。还可关注中国石化(600028.SH)业绩全面回暖,油价上行勘探板块 拖累减轻,化工品景气度高,油品升级加价逐步落定、柴油需求好带动盈 利提升。
[化学原料和化学制品制造业] [2017-02-23]
行业动态与投资要点 本周(02.06-02.12)原油市场继续震荡小幅回落,二乙醇胺、TDI、粘胶短纤、 涤纶长丝、DMF 领涨。投资上推荐粘胶短纤、染料、化肥、纯碱、TDI 行业, 布局化工新材料中低估值高成长个股。 板块行情表现:上涨 2.07%,强于大盘 领涨个股包括利安隆、神剑股份、方大化工等,驱动上涨的核心原因是主题概 念、国企改革和股权转让等;本周领跌个股包括 ST 明科、清水源、世龙实业 等,主要因素是估值回归等。