上周通信行业上涨 3.59%，沪深 300 指数上涨 1.53%，跑赢大盘 2.06 个百分点。在 A 股 28 个分行业中，通信板块本周涨幅排名第 2 位。上周通信板块表现活跃，联通大涨海能达受益订单消息涨幅明显，通信板块中邦讯技术、宜通世纪、永鼎股份、金亚科技及通鼎互联领涨，佳讯飞鸿、烽火电子、星网锐捷、高升控股及齐星铁塔领跌。根据 2 月 24 日最新收盘价，通信行业平均 PE 为49.26 倍。

过去两周，中证体育指数相对沪深 300 指数下降 1.82%；其中中证体育指数下降 0.05%，沪深 300 指数上涨 1.77%。在中证体育指数结合申万一级行业指数共 29 个行业指数中，中证体育指数排名第 28 位。涨幅排名前五的个股为：金达威（8.63%）、安妮股份（6.62%）、星辉娱乐（6.39%）、奥瑞金（6.05%）和三夫户外（5.29%）；跌幅排名前五的个股为：浔兴股份（-7.14%）、顾地科技（-6.33%）、中体产业（-5.60%）、双象股份（-5.26%）和信隆健康（-4.30%）。 

上期周报中我们建议重点关注白酒子行业，行情表现的确远超食品饮料行业其他子板块。随着春季糖酒会的即将召开，以及即将到来的年报、一季报，我们认为业绩好、估值相对低的食品饮料板块依然是不错的配置选择，建议投资者积极关注。

国际与国内奶价：近期恒天然拍卖价格指数与国内生鲜乳收购均价环比稳中微降。国内方面，春节后中国进入需求淡季，同时天气转暖原奶产量逐步恢复，预计供需关系的季节性不均衡可能带来奶价的阶段性回调，待下半年需求旺季到来奶价有望温和回升。

预计板块仍具上行空间，建议回调积极布局，继续看好至一季报：白酒板块本周上涨 4.07%，领跑食品饮料板块，山西汾酒、古井贡酒、口子窖等酒企涨幅靠前，验证了我们上周提出的板块大小市值白酒公司轮动的判断。我们整理了白酒公司 17年的业绩增速和目前的估值水平，大部分公司的估值水平在 20倍出头，个别公司还在 20 倍以下，在春节旺销、一季报可能超预期的背景下，预计板块仍具上行空间，建议回调积极布局! 

上周沪深 300 指数涨幅 1.53%，食品饮料行业指数（sw）涨幅 2.82%，相对收益 1.28%，年初至今累计超额收益为 1.73%。上周沪深 300 平均估值 14 倍，食品饮料行业平均估值31 倍，相对估值 2.3 倍。其中白酒板块估值 27 倍，非白酒板块 31 倍。

随着本周美国能源信息署 EIA 的原油周化报告的出炉，一幅令市场纠结的图像淋漓尽致地展现了出来。这个纠结主要在于美国原油进口量出现了超过 120 万桶/日的周化降幅，是 2017 年开年以来的最大降幅。于此同时，美国的原油产量则继续飙升，更是自 2016 年 4 月份后再次回到了 900 万桶 /日的水平。

平价医疗法案（ACA）的核心内容是全民医保，兼顾质量和效率，趋势是収展基于价值的医疗服务。2010 年，奥巴马政府推出平价医疗法案（ACA），主要包括三斱面：一是扩大医保覆盖率，包括强制购买医保和扩大 Medicaid的覆盖范围，幵引入 Exchange 部分激収市场增量；事是提高医保的质量，包括禁止保险公司的价栺歧视和严栺管控保险产品；三是改革医疗服务支付模式，由“基于服务付费”改为力推“基于价值付费”，幵推动了责任医疗组织（Accountable Care Organization , ACO）的収展。

人口是旅游消费市场发展的基石：①合理的人口规模及人口结构助于驱动经济增长，进而推动旅游市场的发展；其变动则会影响旅游全产业链“游、行、住、吃、购、娱”各领域的革新与发展。②微观人口特征主要通过生命周期与世代双重效应影响个体旅游决策行为。