目前我国交通业受益于政策红利和经济弱复苏影响，行业数据持续回暖，目前国家在 2014年~2016 年密集出台了一系列交通运输业的相关政策，希望通过资源整合、运输结构的调整和智能化的提升来进一步做到降本增效，从而构建智能智慧、安全可靠、便捷高效的综合运输服务体系，但子行业表现较为分化，建议重点关注内生高增长低估值个股以及受益于下游行业货种需求带动业绩有望大幅提升的相关子行业个股。 

首都机场免税招标正式落地，根据公式情况预计中免集团中标T2，中免控股公司日上免税中标 T3 免税。如果 2017 年 T3 免税业务的经营首年，2018 年是 T2 免税业务的经营首年，2017-2018 年，机场免税业务收入分别为 25 和 26 亿元，较原来的收入分别增厚 101%、91%，归母净利润净的增厚幅度分为 47%、40%。

首都机场招标终落地，机场商业仍存想象空间；大宗回暖供应链受益，快递短期仍然成本控制为王，长期需建立核心竞争力；周期行业航空依旧景气，海运或将迎来反弹；国企改革加速推进，利好大股东上市平台。重点推荐二线蓝筹：建发股份、韵达股份、圆通速递、顺丰控股、华贸物流，子版块龙头：上海机场、白云机场、中国国航、南方航空。

板块业绩的反转或发力节点是二级市场关注的焦点，板块走势上往往也会超出市场整体表现，为投资者带来超额收益。 电新板块 2017 年下半年的投资策略，我们即基于此思路，自上而下，首先看好新能源汽车子板块的逆袭，考虑到行业的竞争及整合压力，我们选择的是技术领先、市场地位凸显的龙头公司，国轩高科及大洋电机；其次政策持续推动‚一带一路‛，电力板块海外业绩发力在即，我们重点关注的是深耕海外市场多年，设备技术实力、施工能力领先，海外订单储备充足或拿单能力突出的特变电工、许继电气以及海兴电力。

重卡销量高增长难持续，中低增长可持续1-2年，重卡市场结构正在发生改变。1-5月重卡累计销量达48万台，销量继续维持高位。我们认为在宏观经济稳增长的格局下，重卡行业仍然在消化治超带来的利好，同时叠加重卡置换高峰，预计未来1-2年重卡销量仍可维持中低增长的平稳态势，但高增长难持续。

招商局公路以换股方式吸收合并华北高速，并注销华北高速，根据公告复牌时间大概率下周复牌，建议关注高速公路板块投资机会。5 月快递业务量增速重回30%以上，缓解此前市场的悲观判断。我们认为从基数角度考虑，17 年行业增速前低后高，全年增速仍有望维持在30%以上，重点推荐韵达股份和外运发展。个股重点推荐组合：南方航空、建发股份、福建高速、白云机场、韵达股份、外运发展。

我国旅游收入、旅游人次、出游率持续上升，民航客运量保持每年10%以上速度稳步增长。景区：自然景区客流量稳步上涨，人造景区表现突出，以上海迪士尼为代表的主题乐园客流量增长迅速，带动集团利润上升。酒店：我国酒店行业发展受经济影响发展稳定，ADR、RevPAR 表现明显落后全球其他地区。免税：免税行业回暖，中免合并日上（中国）或改写中国免税市场格局。传统旅行社与OTA：线上线下旅行社共生发展，旅游度假市场的线上流量开始出现饱和。

离境市内免税是国内为数不多的尚未被重点开发经营的免税业态，本文探讨如果市内免税店政策创新，潜在收入与利润空间。

做差异化的产品和服务 是2017 下半年家电行业核心发展动力。做有卖点的产品，提供优质的服务，构建企业技术创新是家电行业可持续发展的驱动力。互联网的兴起让人们的生活发生了巨大的变化，人们生活水平的提高需要更有品质的产品和更好的家电品牌，也为家电行业带来新的机遇和动力。多样化的产品需求和有差异化的产品和服务将成为热潮，人民生活方式的改变推动了行业的变革。

自2016年初以来，行业经历了较长时期的调整。但从TTM角度看，行业估值仍然不具备较强的吸引力。