计算机板块近期的反弹是存量博弈、随着整个创业板补涨的结果，整体风格切换并没有到来，这是一个结构性的机会，计算机板块的“细分龙头” +“创蓝筹”个股配臵价值凸显。

根据环保部的要求，无法升级改造达标排放的企业，9 月底前一律彻底关停。8 个中央环境保护督察组已实施督察进驻，接待信访举报，设立专门邮政信箱。在需求尚不明朗的宏观背景下，应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业，我们认为环保和高开工率是两条大的主线。 

本周基础化工板块（申万）上涨 1.22%，上证 A 指下跌 1.63%，板块跑赢大盘 2.85 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为: 天原集团（+27.82%）、岳阳兴长（+22.81%）、沧州大化（+21.53%）、滨化股份（+16.97%）、北化股份（+15.65%），跌幅排名前 5 的个股分别为：丰元股份（-11.80%）、南京化纤（-5.53%）、*ST 爱富（-4.66%）、长青股份（-4.66%）、澳洋科技（-3.91%）。

上周，周期行业经过短暂调整，继续向上，这验证了我们上篇周报对市场情绪和走势的预判。我们再次重申对近期环保带动周期行情的看法：在目前这个时点上， 环保督察的压力正在逐渐从预期向现实释放，且这之中确实出现了预期差——此轮环保的力度、范围和执行力均高于此前预期。

上周五布伦特结算价 52.72 美元/桶，周涨 1.19%。美国 8 月 18 日当周石油钻机数 763 口，环比减 5 口，前值增 3 口。 化工行业关注有业绩支撑且增长较确定的标的，重点关注兴发集团、沙隆达A、扬农化工、广信股份、三友化工、山东海化、鲁西化工、万润股份。农药行业供给侧受环保制约，需求端全球补库存行情来临，供需好转，上周草甘膦上涨1000元/吨至23500元/吨，关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。

在下半年确定性较强的安全环保约束下，部分供需格局向好的子行业仍有望维持景气，如受益地产后周期的纯碱、PVC，汽车产业链的炭黑、橡胶助剂，纺织服装产业链的聚酯、粘胶等。

2017年1~6月，制造业完成投资额86809.37亿元，同比增长5.5%。从占比看，机械工业占制造业比重 27.05%。从机械工业 146 个小类涉及的国民经济十个大类投资额完成情况看，位居前列的依然是：汽车制造业、通用设备制造业、专用设备制造业和电气机械和器材制造业四个大类，分别达到6075.98亿元、 5866.40亿元、4503.01 亿元和3900.75亿元，占机械行业投资额比重均超过 10%，分别为 25.88%、24.98%、19.18%和 16.61%。

2017 年一季度机械板块整体盈利情况大幅改善，受益于基建投资的增长，工程机械板块表现较好；传统设备企业仍在积极转型外延扩张，高端装备与技术创新仍然是行业的主要驱动力。

本周中信机械指数变动幅度为 3.59%，同期沪深 300 指数变动为 2.12%，中信机械指数跑赢了沪深 300 指数 1.47 个百分点，在 29 个行业大类中位列第五位。 

本期，环保板块（中信）环保指数上涨 3.50%，同期沪深 300 上涨 2.12%，中信环保指数跑赢沪深 300 指数 1.38 个百分点。分板块来看，环保工程及服务（申万）上涨 3.96%，环保设备（申万）上涨 3.62%，水务（申万）上涨 4.97%。