长期来看新能源汽车从 1 到 10的发展，处于最佳成长期。从政策角度看，政策助力推动新能源汽车发展。目前补贴退坡趋势紧逼，同时新能源汽车积分办法出台在即，能量密度成为获得补贴具体数额以及获得新能源乘用车积分的重要考量依据。从市场角度看，市场对续航里程高的汽车需求加大，且产业发展到当下阶段，需要技术进步和更高品质来推动行业升级。

目前按揭贷利率整体上针对首套住宅 9 折与 95 折居多，9 折以下优惠较少，仅深圳个别银行有 85 折优惠，二套住宅普遍为基准利率的 1.1 倍，北京部分银行已到 1.2-1.3 倍基准利率，商用房产普遍为基准利率的 1.1 倍，上海商用房产为基准利率的 1.1-1.4 倍，北京少数银行停止对商用房产 放贷。

信部収布公告，拟恢复金龙汽车、河南少林、奇瑞万达贵州、五洲龙汽车四家公司的推广应用推荐车型资质。显示出政府对新能源汽车产业支持力度不减，客车市场预计仹额将会向龙头集中，继续看好受益于成本下降供给端改善的新能源乘用车，推荐客车龙头宇通客车、乘用车热管理系统领导者奥特佳。

海底光缆是跨国互联网连接的最重要通信链路之一，传输能力和经济性超越卫星通讯等技术手段，是当前最主要的跨洲通信技术。由于海底光缆工作水深极大，对缆线的抗压、抗腐蚀，以及接驳盒的水下热插拔能力等有极高要求，是光纤光缆行业中技术附加值最高、行业壁垒最高的领域。 

从品牌服装上市公司上半年经营表现看，业绩整体筑底迹象明显，各细分子行业 收入及净利润增速逐步企稳向上（除休闲服板块外），这其中包括男装及高级女 装在内的中高端领域 17Q1 经营改善尤为显著。同时，17 年棉纺板块有望延续 良好景气度，其中纱线制造已迎来价量齐升契机，仍是景气度最高的细分领域。

本周 A 股市场总体呈现上升趋势，上证指数最终收于 3192 点，上涨1.09%，沪深 300 指数上涨 1.21%。通信板块整体上涨 1.09%，光通信、物联网指数本周涨幅相对较大，分别上涨 3.44%和 2.51%，大安全、云计算和 5G 指数涨幅较小，分别上涨 1.00%、0.99%和 0.52%。 

地产大周期仍向上，银行配置住 房按揭是金融自由化下的宿命。龙头房企市场占有率快速提升，熨平周期能 力进一步提高，行业增速放缓时，龙头逆势快速扩张。龙头房企正持续获市 场溢价，保险和海外资金持续进入，我们测算 4 月 1 日-6 月 26 日，沪深港 通累计流入万科、蛇口、保利、金地的外资分别约为 0.59、2.66、0.44 和 0.45 亿。

年初我们已经提出，随着行业并购高峰的结束以及商誉减值的 影响，具备较强内生增长能力的优质白马以及持续具备资产整 合能力的央企龙头的投资价值将进一步凸显。在行业走势分化 加剧的背景下，我们建议从四个维度布局内生驱动的优质成长 或者资产整合空间大、整合效率高的央企龙头。

本周 WTI 主力期货上涨 5.1%至 45.21 美元/桶，Brent 主 力期货上涨 4.5%至 47.57美元/桶。据 EIA 数据，上周美国原油日产量下降 10 万桶至 930 万桶，这是 2016 年 7 月份以来最大降幅，此外本周美国原油钻井 平台数下降 2 口至 756 口，为近半年来首次下降。本周美元指数下跌 1.57 至 95.69，亦对原油价格形成支撑。

2017年以来外销订单平稳，业绩保持稳健。鲁 泰A在2017Q2订单总量保持平稳，长绒棉国内外价格波动较小， 预计2017H1收入端增长0-5%，归母净利润增速-5%-5%。联发股 份2017Q2以来外销订单仍同比下降，但整体业绩降幅有所缩窄， 预计2017H1净利润同比下滑-5%以上。