零售行业具有明显的经济后周期属性，2012年底大力反腐导致购物卡消费大幅萎缩，殃及实体零售，电商的出现是技术的进步和外生的变量，电商对实体零售产生冲击则具有明显的周期和衍生属性，经济向下、反腐叠加线上冲击推动实体零售进入调整阶段。

从2012年到2016年，女性网民年平均增速为9%，到2016年，国内女性网民数量达到34807.5万人。对接女性需求的女性APP迅速发展。通过结合美柚APP用户数据和艾瑞研究数据，描摹当前女性形象。

2017AI年度策略：人工智能处于Know-How时代。从目前瓶颈、技术、发展阶段、未来机会来看，人工智能发展正处于Know-How时代，即基础算法已成熟，行业应用型算法及各类应用、商业模式快速丰富的时代。

截至2017年11月20日，轻工制造行业整体表现逊于大盘。沪深300上涨25.2%，申万轻工制造行业指数整体下跌9.2%，在28个申万一级行业中排名第23。

当前我国家俱制造业仍保持较快增长，年 均 增 速 约 在 10%-15%之间，下游需求以购房消费者及存量更新为主。家俱业与房地产业高度相关，行业波动滞后地产行业周期约 5-12 个月， 2017 年前三季度，全国商品房销售面积同比增 10.3%，房市总体维持较快增长，预计今明两年新 购 商 品 房 装 修 需求将持续增长。

根据CSIL 协会统计，全球家具贸易额目前稳定在 1300 亿美元左右的水平，但内部结构有所调整：从欧美是主要的出口消费国变成中国成为主要参与方。

国内家居龙头例如欧派家居、索菲亚、尚品宅配、曲美家居等，都陆续提出“大家居”或“类家”的发展战略；为此，我们进一步深入研究了全球家居巨头宜家家居（IKEA）的发展壮大历史，以外鉴内，以史鉴今，希望让大家更好认识到，国内家居龙头的长期发展潜力与投资价值。 

汽车热管理主要作用是为驾驶舱提供舒适温度环境，使汽车各部件在适合的温度范围工作。传统燃油车上热管理包括空调和发动机等其它发热设备管理，新能源汽车热管理包括空调、电池、电机电控和其它电子设备管理。

我们针对主流乘用车制造商 2018 年的新车投产计划进行了梳理，目前已有公开上市信息的新车型共 60 款，其中包括全新车型 40款，换代车型 20 款。 

10 月，汽车销售 270.4 万辆，同比增长 2%，增幅环比 9 月下滑。乘用车增速为 0.4%，细分车型来看， SUV 销量增加，兵他车型有不同程度的下降。自主车企分化迚一步加速，吉利、广汽传祺、上汽自主表现优秀。