在经济面临“三重压力”下，“稳增长”政策开始逐步发力，“宽信用”预期随之而起。投资端主要驱动力量加码，基建项目前置、房地产政策边际转暖，叠加上市银行整体基本面优质、板块估值及机构持仓比例处于相对低位，银行板块自2021 年12 月下旬以来表现强势，年初至2 月18 日收盘指数累计上涨7.6%，跑赢沪深300 指数13.40pct，同时录得较好的绝对收益和相对收益。其中，成都（+23.0%）、兴业（+20.2%）、常熟（+19.1%）、江苏（+18.7%）、杭州（+18.3%）、苏农（+16.0%）、南京（+15.0%）等涨幅居前；整体上，优质区域城农商行表现更为突出。

本月抗生素价格无明显变动，青霉素工业盐依旧维持在历史最高价；维生素中泛酸钙由于成本端上涨、供给端缩减和需求端维持刚性，市场报价半年涨幅接近140%，其他维生素价格略有下降，继续关注泛酸钙后续实际供给格局的变化；解热镇痛药中咖啡因价格半年上涨近200%，激素等其他大宗原料药无重大变化。

本文将研究(1)基因疗法市场的现状，(2)当前参与者面临的三大挑战，(3)从事单基因和多基因遗传病研究的考虑事项，(4)单基因治疗的商业成功策略，以及(5)为获得竞争优势而寻求收购和合作关系的指导。我们的建议是基于美国在50种不同的疾病和8个不同的治疗领域进行一次给药/单次治疗“一步治愈式”基因疗法所做的100多项临床试验分析提出的。鉴于本文的重点是潜在的“根治性”疗法和多家公司争夺极小患者群体的能力，肿瘤不在我们此次分析的范围之内。尽管最近在体外自体疗法取得了进展，如CAR-T, 但许多患者仍未治愈，而且基因工程细胞疗法的群体规模大到足以支持多家公司。一些公司也在使用基因编辑等基因治疗技术治疗艾滋病等非遗传疾病。但由于这些疾病并无遗传因素，因此也不在本次分析范围之内。

国家发改委和能源局今日发布《“十四五”新型储能发展实施方案》，文件要求支持支持高比例可再生能源基地外送。依托存量和“十四五”新增跨省区输电通道，在东北、华北、西北、西南等地区充分发挥大规模新型储能作用，通过“风光水火储一体化”多能互补模式，促进新能源跨省区外送消纳，提升通道利用率和可再生能源电量占比。同时加大“新能源+储能”支持力度。在新能源装机占比高、系统调峰运行压力大的地区，积极引导新能源电站以市场化方式配置新型储能。

《意见》提出，“推进智慧农业发展，促进信息技术与农机农艺融合应用。加强农民数字素养与技能培训。以数字技术赋能乡村公共服务，推动"互联网+政务服务"向乡村延伸覆盖。着眼解决实际问题。拓展农业/农村大数据应用场景。加快推动数字乡村标准化建设，研究制定发展评价指标体系，持续开展数字乡村试点。加强农村信息基础设施建设等。”

2 月23 日，《人民日报》发表国家电网有限公司董事长辛保安署名文章《坚决扛牢电网责任 积极推进碳达峰碳中和》。国家电网提出多项2023 年发展目标，全力以赴服务“双碳”：1)确保电力供应，提升跨省输电体量；2)发挥多能互补效应，加快建设综合能源服务项目；3)发展储能、提高电力系统调节能力。

1 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子板块线上销售情况进行分析。从1 月线上销售情况来看，受春节错位影响，具有强送礼属性的白酒、乳制品子版块销售增长亮眼；奶粉、保健食品、休闲食品同比降幅有所收窄，调味品仍在调整中，龙头集度提升持续演绎。但需要指出，阿里数据仅代表部分品类线上销售情况，对于白酒等线下销售为主的板块代表性较差，且其它线上平台分流亦会对准确度产生影响，故阿里系线上数据仅供参考。

维持行业的增持评级。我们认为原油中枢全年将超市场预期，布伦特原油价格年内可能冲击100 美元/桶，推荐：①上游油公司中国海洋石油（0883.HK），中国石油(601857.SH)②油服板块的中海油服（601808.SH）及海油工程(600583.SH)。③油价上升时成本优势增加的卫星化学(002648.SZ)及宝丰能源（600989.SH）。

大克拉裸钻2021 年以来整体提价明显，终端需求旺盛。根据Rapaport每周公布的天然钻石裸钻价格，自2021 年4 月至2022 年2 月18 日，
天然钻石裸钻整体呈现出较为明显的涨价趋势，我们选取E 色、VS1 净度的天然钻石价格作为参考，其中大克拉（1 克拉以上）的钻石提价更为明显，其中1-1.5 克拉/1.5-2 克拉/2-3 克拉裸钻2021 年4 月至2022 年2 月18 日价格涨幅达到+15%/+24%/+18%，主要因为终端消费复苏强劲，需求旺盛，供不应求拉动价格上涨。

上游供需失衡致毛坯钻涨价，且长期供给持续萎缩。疫情后需求复苏+中游补货，全球天然钻销量“V”字反弹。但产量增长缓慢，供需失衡致天然钻毛坯钻涨价。2021 年产量1.16 亿克拉，同增4.5%，仍较疫情前产量低20%。Bain 预计未来5 年产量每年维持约1%-2%低增长，难以恢复至疫情前水平。长期钻矿储量减少及上游开采商保价限产等因素致毛坯钻供给持续萎缩，供给不足可能限制销量增长。