龙蟒佰利迎来 2017 年第 3 次提价，上调 800 元/吨。3 月 3 日，国内钛白粉龙头龙蟒佰利联宣布，各型号钛白粉（包括硫酸法、氯化法钛白粉）售价对国内外客户上调 800 元人民币/吨及 100 美元/吨。同日，东方钛业、力卓钒钛等数家企业跟调报价 800-1000 元/吨不等。

2月份沪深300指数上涨1.91%，公用事业指数上涨3.65%，跑赢大盘1.73个百分点。其中SW环保工程及服务上涨4.73%，跑赢大盘2.82个百分点；SW燃气上涨4.01%，跑赢大盘2.10个百分点；SW水务上涨5.58%，跑赢大盘3.67个百分点。估值方面，SW环保工程及服务、 SW燃气、SW水务PE（TTM）分别为42倍、36倍、28倍。

李克强在政府工作报告中重申坚决遏制钢铁行业新增产能，取缔地条钢。并公布 2017 年的去产能目标为 5000 万吨；中钢协 2 月上旬重点钢企粗钢日均产量 171.78 万吨，环比增长 3.56%，同比增长 10.1%。 

上周，2017 年 3 月第一个交易周 2017 年 2 月 27 日到 3 月 3 日， 市场经过 2 月连续三周的上涨后小幅回调，至 3 月 3 日上证指数收报 3218.31 点。各个板块中电子，军工等板块稍有涨幅，28 个板块呈现普遍回调态势。上证综指跌 1.08%，电气板块微跌 0.03%，涨跌幅处于一级行业上游，表现不错，跑赢大盘 1.05 个百分点。子行业中上涨幅度较大的中压设备，储能设备，下跌幅度较大的是其它电源设备和高压设备等。 

年报即将密集来袭，准注册或将酝酿落地，中小创估值面临重新解构，壳价值进一步丧失，行业内部分化加速，建议关注现金流稳定，安全边际较高的子行业龙头。我们观察到体制内企业的改制和证券化、资本化进一步加速，其中会产生大量的整合并购机遇，建议关注国企改革中的相关机会。对于 2017 年行业及个股配置方面，我们重点看好优质龙头标的及具有估值修复潜力的标的。我们建议关注估值安全边际大、内生增长稳定、战略布局完整的标的并择时介入。

上周沪深 300 指数下跌 1.42%，餐饮旅游板块上涨 0.92%，行业跑赢市场 2.34 个百分点，位列中信 29 个一级行业的第 2 位。 板块表现：餐饮下跌 2.23%、景区上涨 0.28%、旅行社上涨 3.16%、酒

店下跌 1.01%。 

2 月份百度获得发改委批复，牵头筹建深度学习国家实验室；随后不久，发改委再次发布 2017“互联网+”重大工程拟支持项目名单，人工智能基础资源平台受重点关注。人工智能的迅速发展正引起从国家到产业不同层面越来越多的关注。本篇报告基于我们人工智能系列报告(2016-08-12)提出的 “五要素模型”，对国内上市公司、国内外科技巨头及初创公司的相关动态进行了跟踪和梳理。 

国产手机首度入围，三星再获最佳手机大奖。世界移动通信大会（MWC）是一年一度的行业大会，由移动通信亚洲大会发起，已经成为全球最具影响力的移动通信领域的展览会。 2017 Glomo Awards 奖项空前广泛，包括 8 大类 39 个奖项，其中包括七个新增奖项，表彰影响移动相关行业的最新移动趋势、技术、产品和服务。在“最佳智能手机”的奖项角逐中，华为 P9 代表国产手机首次入围，最终 Galaxy S7 edge 从 5 位提名者中脱颖而出。

2 月 15 日证监会发布《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》， 再融资新规自公布之日起开始施行。新规对单次再融资规模，再融资频率都做了 改变，并对再融资定价基准日进行了限制。新规的目的主要是限制 A 股市场过度 再融资的倾向，并调整再融资品种结构，改变再融资依赖股票增发的现状，促进 可转债、优先股市场发展。通过非公开发行股票募集资金是军工行业资产重组过 程中普遍采用的操作，目前军工行业中航天电子、成飞集成、中航动力、耐威科 技、中国重工、*ST 黑豹等企业正处于定增过程中，其中部分公司定增方案需要 修改，但整体来看再融资新规对上述公司影响有限。长期来看，军工资产证券化 带来的外延式发展是 A 股军工行业发展的主要推动力之一，再融资新规实行后， 通过非公开发行股票购买资产的操作难度上升

电气设备：新能源车国补政策落地，刺激新能源车产销加速，充 电设备制造商及运营商 17 年将迎来爆发；增量配网放开及输配电 价定价方法出台，刺激投资力度，衍生新的盈利模式；特高压 17 年进入投运高峰期，业绩增长确定；同时积极推进跨省跨区输电 通道项目，并依托“一带一路”战略拓展跨境特高压工程建设； 宏观经济持续回暖，工业自动化设备需求回升；推荐业绩增长确 定、估值相对较低的公司。 新能源：看好 2017 年风电装机反弹和限电情况改善。光伏上半年 或再现抢装潮但影响有限，看淡下半年装机。 电力：2016 年全年用电量 59,198 亿度，同比增长 5%，12 月份 单月用电量 5,351 亿度，同比增长 6.9%，环比增长 5.5%。去年 累计发电量 59,897 亿度，同比增长 5.2%。火电增速持续回升， 全年同比+2.4%。产能保持较快增长，光伏新增装机亮眼。