加大基础化工周期品配置，建议关注钛白粉、草甘膦、TDI、PVC 糊树脂等品种，龙蟒佰利(002601，买入)、新安股份(600596，买入)、沧州大化(600230，未评级)、新疆天业(600075，未评级)。环保部 2+26 常态化督察，同时由环保部牵头中纪委等多部门组成的环保督察组，年内将对浙江、山东、四川等化工大省进行环保核查，本轮环保对化工供应链的影响有望延续较长时间，建议关注食品添加剂、草酸等相关细分行业公司。

自今年一季度多数化工品价格见顶、相关子行业上市公司单季度业绩见顶后，市场普遍预期在本轮补库存周期过后，下游需求增速难以持续。我们认为房地产和服装两块终端下游需求增速与市场存在预期差，2017 年前 5 月房地产新开工面积累计同比增速+9.5%，布产量累计同比增速+4.2%，前 6 月汽车产量累计同比增速+4.64%。我们看好房地产后周期和化纤板块相关子行业，建议重点关注 PVC、烧碱、纯碱和粘胶子行业，建议关注上市公司中泰化学、三友化工。 

第二届中德智能制造企业家大会28日在江苏省南京市举办，近 500名中德企业、科研机构和行业组织代表与会。本次大会由中国电子信息产业发展研究院、南京市江北新区管理委员会、南京市经济和信息化委员会、中德智能制造联盟主办，在会上有 9 个中德智能制造合作项目签约，总投资额达 41.35 亿元人民币。

申万机械高频数据库显示，中游复苏持续，工程机械领域各项产品、高端制造领域的工业机器人、叉车等销量持续保持高增速；煤炭后周期持续发酵，煤机装备产值高速增长，煤炭开采和洗选业固投回暖，这些领域的中报业绩前瞻也验证了行业的复苏大超预期。同时，建议重点关注景气度确定向上的锂电设备领域和 3C 自动化领域。

本期机械板块上涨 0.07%，跑赢沪深 300 的-0.38%，行业表现位于中信 29 个一级行业的中游。子板块涨跌互现，船舶制造板块涨幅居前，机床设备板块跌幅较大。

本期，环保板块（中信）环保指数上涨 0.52%，同期沪深 300 下跌 0.38%，中信环保指数跑赢沪深 300 指数 0.9 个百分点。分板块来看，环保工程及服务（申万）下跌 0.40%，环保设备（申万）上涨 1.62%，水务（申万）上涨 0.87%。从估值角度来看，环保板块近期回调至 38 倍左右，处于一年内估值底部。 

土壤污染家底不清、法律法规及行业标准的滞后是我国土壤治理行业所面临的主要问题。“土十条”明确要求，2020年前完成土壤污染详查及土壤监测网络建设。

在中期策略中，我们首创行业的立足宏观的研究框架，明确方法论：1、行业最大市场公共投资属性较强，以 ppp 模式主导，与财政政策和直间接融资环境紧密相关。 2、并且上市公司发展进入典型的平台化阶段，行业内外部、细分行业间边界被打破。

沪深 300 指数下跌 0.38%，创业板下跌 0.83%，公用事业整体下跌 0.46%。子板块电力板块下跌 0.77%,水务板块上涨 0.87%，燃气板块上涨0.15%，环保工程及服务下跌 0.40%。

行业受原油价格下跌，国内补库存需求力度减弱的影响，下半年产品价格难有整体性机会。预计 2017 年下半年 A 股大概率仍处于“严监管”，“金融去杠杆”和“存量博弈”的大环境中，因此市场仍将聚焦业绩稳健，估值合理的白马股。我们重点推荐未来最有希望出现绩优股，白马股的轮胎产业链，重点关注玲珑轮胎（601966）、赛轮金宇（601058）和青岛双星（000599）。此外关注具有成长空间的车用涤纶工业丝龙头企业，海利得（002206）。