根据我们对锂电材料行业趋势和各上市公司财报业绩的梳理，我们认为产业主要变化为：需求方面：24年我国动力电池累计装车量548.4GWh,累计同比增长41.5%，仍保持较高增速。供给方面：24年以来供给侧部分环节的量价抵抗持续，铜箔等部分环节供给边际变化逐渐清晰。盈利方面：行业利润进一步向电池环节集中，25Q1行业归母净利润同比增速转正。2024年锂电及材料全行业归母净利润合计615.2亿元，其中电池环节为 590.9亿元，电池环节净利润占全行业比例96%；2025Q1锂电及材料全行业归母净利润同比增速32%，是2023年以来首次出现转正。铁锂、铜箔仍呈现较大面积亏损，变化点在于25Q1铜箔部分企业开始扭亏为盈，铁锂环节仅具备高压密技术的企业盈利。

可选消费行业：潮玩国货何以在全球“攻城略地_－新消费系列报告

化工行业：基础化工在建工程增速拐点渐显，石油石化仍处周期底部震荡

AI 语音成为基础设施，AI SOC 成长空间广阔。随着边缘 AI 推理能力的提升，语音处理正从云端迁移至终端设备，正在成为一种默认的输入方式。终端设备对 SOC 设计提出了全新挑战，即在极低成本和功耗限制下，实现毫秒级语音唤醒与自然语言理解，因此，SoC 必须采用更加模块化和高效的设计方式。根据 snappy tech news 转载的 Market.us 数据，端侧集成电路（IC）市场预计将从 2024 年的 173 亿美金增长至 2034 年的 3402 亿美金，其中 70%以上的价值用于推理任务，包括语音识别与自然识别。

电气设备行业：特高压主网增幅显著，国网完成首批配网联合采购－电网2025Q1招标总结

电子行业：25Q1电子行业AI、PCB等领域净利润同比增速较快－2025年一季报总结

半导体行业：半导体行业25Q1稳健增长，端侧AI助力SoC厂商高速成长

公用事业行业：山东发布《新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》，2024＆2025

4 月份，社会消费品零售总额 37174 亿元，同比增长 5.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额 33548 亿元，增长 5.6% 。按经营单位所在地分，4 月份，城镇消费品零售额 32376 亿元，同比增长 5.2%；乡村消费品零售额 4798 亿元，增长 4.7%。按消费类型分，4 月份，商品零售额 33007 亿元，同比增长 5.1%；餐饮收入 4167 亿元，增长 5.2%。按零售业态分，1-4 月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市、百货店和品牌专卖店零售额同比分别增长 9.1%、6.4%、5.2%、1.7%和 1.4%。

潮玩谷子&文创：仍处高景气阶段，关注 IP 产业链深度布局及转型标的。2024 年 潮玩文创行业呈现分化态势，潮玩赛道延续高增长，泡泡玛特、卡游营收分别同比+1 06.9%/+277.8%。传统玩具&文创企业如晨光股份、奥飞娱乐业绩承压，但积极通过 I P 转型（晨光提升 IP 化占比）和品类创新（奥飞拓展潮玩）寻求突破。此外，行业呈 现以下特点：IP 竞争白热化（24 年泡泡玛特四大超级 IP 营收超 10 亿元，布鲁可签 约近 50 个全球主流 IP，阿里鱼等平台型企业加速入局）；品类泛化加速（24 年谷子经济推动卡游徽章、立牌及贴纸等谷类产品增长 858.7%）；全球布局深化（泡泡玛特 25Q1 美洲市场收入暴增 9 倍）。