2016 年是增速换挡、英国脱欧、委外驱动；2017 年是债市持续调整三个 季度之后，市场关注政策转向的可能以及对应左侧交易的机会。2018 年是 中美贸易摩擦爆发以及城投压力逼近临界状态，市场关注国内政策从去杠 杆转向稳增长的动向。2019 年是贸易摩擦和包商银行事件带来的流动性外 溢。2020 年是疫情缓解和政策落地，货币正常化开启和财政挤出。2021 年是政策不急转弯和稳字当头的背景下，市场关注在PPI 上行与企业经营 压力加大的矛盾中，左侧行情如何延展。2022 年是疫情动态演化和政策应 对中，市场阶段性交易增量政策可能和经济修复预期。

环卫新能源销量同增27%，渗透率同比提升2.01pct 至6.84%。 2023M1-3，环卫车销量18724 辆，同比变动-10%。新能源环卫车销售 1281 辆，同比变动+27%，新能源渗透率6.84%，同比变动+2.01pct。 2022M3 新能源环卫车单月销量497 辆，同比变动+37%，环比变动+97%， 新能源渗透率5.66%，同比变动+1.65pct。公共领域车辆全面电动化试 点启动，新增渗透率目标80%，试点期为2023-2025 年。各省市积极出 台环卫新能源政策，其中海南省要求到2025 年公共服务领域和社会运 营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%；河南省要求新增公 交车、市政环卫车全部使用新能源汽车。

C919全球 首次商业载客飞行圆满成功，拉开常态化商业运行序幕。 据“上海发布”消息，2023 年5 月28 日，中国东方航空使用中国商飞全球首 架交付的C919 大型客机，执行MU9191 航班，从上海虹桥机场飞往北京首 都机场，开启全球首次商业载客飞行。据东航计划，自5 月29 日起，东航 首架C919 大型客机将在上海虹桥-成都天府航线上实行常态化商业运行。

我们判断绿电制氢正迎来从1 到N 的产业爆发阶段，绿电度电成本、电解槽单位电耗和设备投资的下降，驱动水电解制氢在能源化工等领域与灰氢平价。碱性电解槽作为核心制氢设备，将迎来千亿级市场需求。我们看好具备技术和客户资源优势的国产龙头。

这一轮PPI 的下行始于2021 年10 月的13.5%，2022 年10 月由正转负，2023 年4 月降至-3.6%，同期工业企业利润增速持续下行，权益市场总体下行，仅呈现结构性行情。从基数效应来看，PPI 即将见底。但市场担忧是，今年经济增长的驱动力都比较平缓。消费、房地产销售、固定资产投资等都没有大幅度上行的可能性；出口增速的底部、工业产成品库存增速底部等都要到下半年才会陆续出现，这导致PPI 尽管即将见底，但可能会在负值状态持续运行，年内能否转正存疑。

ESG 热点聚焦：中国－中亚峰会5 月18 日至19 日在西安举行，峰会达成多项 环境、社会相关的合作共识和倡议，涉及绿色发展、能源、减贫、健康、教育、 便民等诸多方面。绿色一直以来是中国—中亚共建“一带一路”的鲜明底色，此 次峰会将为中国与中亚国家注入绿色发展的新动力。

本篇是学海拾珠系列第一百四十二篇，来源于《Can ChatGPT Forecast Stock Price Movements? Return Predictability and Large Language Models》一文。 文章研究了基于大预言模型（LLM）的ChatGPT 在股票收益预测中 的性能，研究使用ChatGPT 对公司新闻标题进行情感分类（积极、消极 和中性），并计算出相应的"ChatGPT 分数"，进而探究其对股票收益的预 测能力。测算得到的Long-Short 交易策略15 个月获得了500%+的收 益。 研究结果显示，相比于传统的情绪分析方法，未经专业训练的 ChatGPT 表现出显著的优势，揭示了其在股票收益预测方面的潜力，为 投资决策提供了一种新的思路和工具。

随着新能源车销量逐步走高，充电桩行业需求也在高速增长，尤其是海外 充电桩建设或将进入发力期，看好国内充电桩龙头企业出海。重点关注充 电桩业务相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。在新技术方面，我们 看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET 铜箔、氢能等的 0-1 过程。建议关注 钠电池的维科技术、元力股份、传艺科技、圣泉集团等。我们认为当前新 能源车处于低估区间，随着Q2 以来需求的逐步回升，产业链公司业绩有 望逐步环比提升。4 月底以来，碳酸锂价格维持上涨。不到一个月的时间 里，电池级碳酸锂价格已由18 万元/吨涨至30 万元/吨。根据中汽协，4 月 份，国内新能源汽车产销分别完成64 万辆和63.6 万辆，同比均增长1.1 倍，市场占有率达到29.5%。中共中央政治局4 月28 日召开会议，指出要 要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和 配套电网改造。当前位置建议积极配置，推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科 技、容百科技、长远锂科、天赐材料、科达利、星源材质、中伟股份、恩捷 股份、比亚迪、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹 石通、孚能科技、超频三等。

国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2023 年1-4 月份实现社 会消费品零售总额14.98 万亿元，同比名义增长8.5%。其中，限额以上 单位消费品零售额5.55 万亿元，同比增长7.8%；除汽车以外的消费品零 售额为13.57 万亿元，同比增长9.0%。

5月16日，国家统计局公布2023年4月份社零数据。2023年4月，我国 社零总额为3.49万亿元，同比+18.4%（前值为10.6%），两年复合增速 +2.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额3.13万亿元，+16.5%（前 值为10.5%）。2023年1-4月社零总额为14.98万亿元，同比+8.5%， 两年复合增速+4.1%。