报告期内（2022/7/29-2022/8/12）机械设备行业上涨0.46%，跑输 沪深300 指数0.04pct，二级子行业中通用设备、专用设备、自动 化设备、工程机械、轨交设备分别变动2.20%、0.33%、-0.46%、 -0.67%、-1.11%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、激光设 备、光伏加工设备、锂电专用设备、工控设备分别变动25.92%、 8.20%、-3.25%、-3.26%、-4.43%。

7 月基建投资延续增长，稳经济作用凸显，水利投资持续加速。1-7 月固定资产投资累计同比+5.7%（1-6 月同比+6.1%）。具体领域看，7 月单月，房地产/基建（不含电力）/制造业投资分别-12.3%/+9.1%/+7.5%。地产投资持续放缓，连续第五个月同比负增；基建延续强韧性，7 月单月增速较上月小幅提升0.9pct，稳经济效用持续显现。基建细分领域看，7 月单月交运仓储邮政同比+2.1%，增速转正（前值-1.2%）；水利环保市政投资增速连续三月提速，同比+18.4%（前值+18.1%），主要系水利投资加速，同比高增25.8%，较上月增速提升10.7pct。

银行背景维度：各规模等级银行分布均匀。广西共存续140 家商业银行，以农商行与村镇银行为主，城商行仅3 家。区域中小型银行数量较多，注册资本介于1 亿元至5 亿元银行数量达67 家，占比48%，其中桂林银行、广西北部湾银行、柳州银行资产规模超千亿元。区域内银行经营战略以地方经济、民生建设为主。

微型逆变器定位光伏中小功率段的应用场景，适配价格敏感度相对不高、注重应用属性与品牌的地区。

公共财政支出提速，后续或将面临掣肘。公共财政支出当月同比，从6 月的6.1%提高至9.9%。7 月公共财政支出投向中四个和基建相关的分项，合计当月同比从上月的8.6%放缓至3.6%，合计占比从上月的27.4%降至21.0%，7 月对基建的支持力度减弱。今年前7 个月实际赤字使用率达38.2%，比2020 年同期都高了10.4 个百分点，赤字使用较快。而今年公共财政面临减少压力，估算得全年公共财政收入可能比预算规模低1 万亿，今年后续月份公共财政发力或面临一定约束。

7 月新能源车销量大超预期。乘联会发布7 月新能源车销量，批售56.4 万辆，同/环比 +124%/-1.1%；零售48.6 万辆，同/环比 +117%/ -8.5%，渗透率26.6%。批/零售1-7 月合计303/ 273 万，同比+123%/ +121%。随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大，厂商批发销量突破万辆的企业有16 家（环比持平，同比增加了11 家），占新能源乘用车总量83.4%。供给方面，Q3 开始会有大量爆款新车交付。长安深蓝SL03，海豹，蔚来ET5，理想L9，小鹏G9，问界M7 等等，将从供给端继续拉动电车市场增长。

增值税留抵退税仍是公共财政收入明显下降的主要原因，但随着年内留抵退税工作的持续推进，留抵退税对当月一般财政收入的影响逐步淡化。据我们测算，2022 年7 月增值税留抵退税规模为1383.72 亿元，明显低于6 月3800 亿元左右水平。此外，在排除留抵退税后， 7 月份全国一般公共预算收入增幅实现2.60%，连续2 个月保持正增长。

Global X 自动驾＃s驶um和m电ary动＃汽车 ETF 7月 29 日收盘价 24.08美元，月涨幅12.6%，年跌幅-23.7%；万得智能汽车指数7 月29 日收盘价1910.07 元，月跌幅-1.5%，年跌幅-13.2%。2022 年6 月智能网联乘用车销量为91.7 万辆，同比增长53.2%；当月智能网联汽车在乘用车中渗透率达到23.5%，2022 年累计渗透率达到20.2%。6 月L2 级新能源车销量排行榜前三的品牌分别为特斯拉、比亚迪以及理想，销量分别为77262、69070 以及13152 辆。

建议重视信创产业在外部不确定性提升背景下的发展紧迫性、区县/行业信创需 求接棒、关键品类技术/供给能力突破、产品快速迭代渗透、信创产业强板块效 应等五大方面的变化，这些因素料将持续拉动相关核心品类全面推广落地。我 们看好PC、服务器相关软硬件等信创产业链发展机遇。

7 月29 日，市场监管总局印发《“十四五”认证认可检验检测发展规划》（简 称《规划》），明确了“十四五”时期认证认可检验检测行业努力实现“市 场化改革取得新进展、国际化发展实现新突破、专业化提升达到新水平、集 约化整合形成新格局、规范化发展呈现新面貌”等发展目标。市场化改革方 面，深化强制性产品认证、认证机构资质审批、检验检测机构资质认定等领 域改革，有效激发市场活力；国际化发展方面，全面提升我国认证认可制度 的国际互认度，合格评定机构的国际化业务水平，形成一批具有国际影响力 的制度品牌和机构品牌；专业化提升方面，全面提升认证认可检验检测服务 供给能力，关键领域认证认可检验检测技术实现安全可控；集约化整合方面， 检验检测认证行业“小散弱”现象得到明显改观，结构布局更加合理；规范 化发展方面，完善以法律规范为准绳、以行政监管为主导、以认可评价为约 束、以行业自律为基础、以社会监督为制约的监管体系，认证认可检验检测 行业的社会公信力明显提升。《规划》体现了国家对认证认可检验检测行业 的高度重视和发展决心，有望推动“十四五”期间全行业的健康发展。我们 认为，检测行业是长坡厚雪的优质赛道，可见未来能够永续经营，当前受益 于产业升级+自主可控，检测行业发挥越来越重要的支撑作用，检测公司受 益于下游高景气也表现出更高的成长性，建议重点关注领先综合性检测公司 和细分检测行业龙头公司。