产能保障稳定性向好，新能源汽车有望迎来抢装潮。据中汽协，10 月新能源汽车产销量分别为76.2 万辆和71.4 万辆，环比+0.9%和+0.8%，同比+87.6%和+81.7%。受23 年新能源车补贴退坡政策影响，叠加国家精准防疫政策下正常生产秩序得以保障， 11 月各车企有望迎来抢装潮拉动新能源车交付量再创新高。

1-10 月限额以上家具零售额1290 亿元，同比-8.2%（1-9 月同比-8.4%），其中，10 月零售额为144 亿元，同比-6.6%（9 月同比-7.3%），降幅环比有所收窄。从地产数据看，1-10 月全国住宅新开工面积、住宅竣工面积、住宅销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-38.5%、-18.5%、-25.5%、-8.8%（1-9 月分别同比-38.7%、-19.6%、-25.7%、-8.0%），其中，10 月住宅新开工、竣工、销售面积以及房地产开发投资完成额分别同比-36.2%、-9.2%、-23.8%、-16.0%（9 月分别同比-43.9%、-6.1%、-17.9%、-12.1%），新开工面积环比弱改善，竣工、销售、房地产开发投资完成额当月同比降幅扩大，地产端数据整体仍较为承压，预计主要受居民收入和房价涨价预期减弱以及对期房交付的担忧等影响，居民中长期贷款弱化。

2022 年1-8 月美国汽车零部件及轮胎店销售额均高于2019-2021 年同期值，并且8 月继续保持环比增长。10 月汽柴油消费量增减不一，汽车销量同比环比均增长。总体来看需求比较稳定。但9 月美国进口PCR 数量出现同比环比的减少，主要由于前期海运费上涨时期进口量的高速增长，美国经销商库存较高，且3 季度海运费快速下跌使经销商出现买涨不买跌心理。美国轮胎制造商协会（USTMA）预计2022 年美国轮胎销量为3.42 亿条，同比增长2.1%，我们认为美国轮胎年度需求稳中有增，月度短期波动不改大局。

统计局发布1-10 月社零、地产数据：1）社零方面，1-10 月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别为+0.6%、-8.2%、+5.9%、-2.8%、+1.7%、+4.9%；10 月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上零售增速分别为-0.5%、-6.6%、-2.1%、-3.7%、-2.7%、+14.8%。2）地产方面，1-10 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-38.5%、-18.5%、-25.5%、-8.3%；10 月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-36.2%、-9.2%、-23.8%、-15.5%。

11月15日，国家统计局公布10月经济数据。10月，社会消费品零售总额当月同比-0.5%，前值2.5%；规模以上工业增加值当月同比5%，前值6.3%；固定资产投资完成额累计同比5.8%，前值5.9%。据测算，制造业投资当月同比6.9%，前值10.7%；基建投资（不含电力）当月同比9.4%，前值10.5%；房地产开发投资当月同比-16%，前值-12.1%。总体来看，受疫情升温、外需走弱等因素影响，10月宏观经济数据表现不佳，四季度开局经济下行压力有所加大，后续需要更多支持政策出台，政策面近期已有所表现。从经济增长动力来看，基建和制造业投资仍是重要支柱，消费和房地产投资则是主要短板。

各航司披露2022 年10 月运营数据。因疫情及重大活动影响，10 月民航旅客量同比降幅扩大，三大航及吉祥航空旅客运输量同比降幅超过50%，春秋航空旅客运输量同比下降49.2%。三大航及吉祥航空客座率在65%左右，春秋航空为76.0%。值得一提的是，随着国际航线熔断政策的持续优化改进和国际航线复航加班的持续推进，各航司国际航线运投恢复至2019 年的5%以上，同比实现明显增长。

单月产量同比维持增长，同增0.4%。2022 年1-10 月，全国水泥产量17.59亿吨，同比下降11.3%。10 月，全国单月水泥产量2.04 亿吨，同比增长0.4%，连续第二个月同比为正。同比为正的原因有三：1.去年同期在能耗双控等政策影响下，水泥产量属于低基数。2.相较6-8 月，9-10 月的施工天气条件大幅改善，水泥需求环比有所增长，水泥价格环比也保持了小幅增长趋势。3.前期较高的基建投资增速正逐渐转换为实物工作量，边际上挖掘机销量、开工小时数、沥青开工率均有改善情况。我们认为后续更多的基建实物工作量落地值得期待。

京东在9-10 月的月活明显提升，预计11 月高活跃度持续。10 月电商平台进入大促旺季用户活跃度提升，淘宝MAU 同比5%，京东MAU同比33%，拼多多MAU 同比16%。其中，京东月活明显提升，京东超市及京东到家业务对用户活跃的拉升起到积极作用，预计11 月活跃度持续。据京东数据，双十一大促期间京东小时购销售额同比增长80%。京东超市实在低价商品销量增长40%，知名品牌核心SKU 销量增长35%，“京东百亿补贴”专场的商品总成交金额同比增长72%，且用户粘性表现向好。

10 月财政收入和支出增速双双走高。收入端，一方面是因为10 月是增值税、所得税等税种的缴税大月，另一方面，属于去年10 月和四季度税期的制造业中小微企业的所得税、增值税、消费税等税费实施缓税形成低基数，使得10 月中央收入、税收收入增速大幅提升，对财政收入增速走高形成支撑。支出端，受益于10 月专项债结存限额发行放量，10 月财政支出增速，主要是地方支出增速反弹，其中交通运输、城乡社区支出增速提升幅度较大；全国疫情多点散发支撑10 月卫生健康支出增速继续领跑其他分项，并延续走高。1-10 月财政收入增速与目标增速距离较大，收入筹集进度创过去5 年同期新低，支出增速和完成进度与目标及历年同期水平相差较小，叠加政府性基金收入大幅拖累，广义财政赤字依然处2015 年以来同期新高。不过近期拖累经济的疫情防控和地产分别迎来政策优化，预计经济修复会对财政收入有所支撑。

缴税大月来临，税收收入贡献提升。从单月数据看，10 月公共财政收入实现20246.00 亿元，较去年同期增长15.65%，增幅较上月走扩7.21 个百分点。其中，当月税收收入实现18214.00 亿元，同比增速实现15.23%，增幅较上月明显走扩14.86 个百分点；非税收入规模为2032.00 亿元，同比增长19.53%，增幅较上月收窄20.20 个百分点。10 月为税收大月，税收收入对当月财政收入的贡献提升。