The automotive repair and maintenance market consists of sales of automotive repair and maintenance services by entities (organizations, sole traders and partnerships) that provide such services for passenger automobiles, commercial vehicles, motorcycles, and other vehicles. Automotive maintenance services include inspecting or testing the condition of vehicle subsystems and servicing parts and fluids, this regular maintenance is important to ensure the safety, reliability, drivability, comfort and longevity of different vehicles. Automotive repair services are aftermarket maintenance of vehicles to improve the life of the vehicle by replacing anything on the vehicle including consumable products such as tires, vehicle batteries, wear and tear parts, air filter, cabin filter, oil filter, wiper blades, and collision body.i The main types of automotive repair and maintenance are automotive mechanical and electrical repair and maintenance, automotive body, paint, interior, and glass repair, along with other automotive repair and maintenance. The automotive mechanical and electrical repair and maintenance sector is made up of businesses that specialize in transmission repair, and electrical system repair, engine repair and maintenance and exhaust system replacement. The different vehicle types covered include passenger cars, light commercial vehicles, heavy commercial vehicles, and bike & scooter. The market involves several service providers such as automotive dealerships, franchise general repair, specialty shop, locally owned repair shops/body shops, and others.

特斯拉引领、新势力快速跟进、传统整车厂转型切入，汽车行业迎来百年不遇变革，智能化接棒电动化成为汽车行业主要发展方向。

2022 年11 月8 日-10 日，由中国汽车工业协会主办的第12 届中国汽车论坛在上海嘉定举办。本届论坛以“聚力行稳蓄势新程”为主题，以汽车产业的高质量发展为主线，中国汽车论坛组委会秘书长、中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋表示，当前中国汽车产业高质量发展已进入新的阶段，开放融合赋能智能网联新生态，落实国家“双碳”战略，促进“双循环”发展格局，构建供应链新体系，为迎接汽车百年变局新局面，夯实产业基础。

汽车智能化配置具有较强的消费升级属性，是车企产品实现差异化的重要方向，智能驾驶、智能座舱、智能底盘以及智能化内外饰等系统具有显著的增配趋势。智能驾驶系统是汽车智能化的关键指标，在成本下降和行泊一体优化方案的推广下，L2/L2+级别产品是未来渗透提升的核心驱动力；高阶智驾大算力产品加速推广，主力自主品牌高端化，铺垫未来L3 以及以上智驾需求。智能座舱、智能底盘等系统渗透率快速上行，且ASP 也有较大的提升空间，建议重点关注HUD、空气悬架和全玻璃车顶等典型产品。

产能保障稳定性向好，新能源汽车有望迎来抢装潮。据中汽协，10 月新能源汽车产销量分别为76.2 万辆和71.4 万辆，环比+0.9%和+0.8%，同比+87.6%和+81.7%。受23 年新能源车补贴退坡政策影响，叠加国家精准防疫政策下正常生产秩序得以保障， 11 月各车企有望迎来抢装潮拉动新能源车交付量再创新高。

2022 年新能源车销量超年初预期，预计2023 年新能源车销量将达到900~950 万台。预计2022 年新能源车销量有望达到680 万台，同比增加93.2%，超过年初市场预期。我们预计2023 年新能源车销量将继续维持增长态势，但增速将有所回落，中性预测2023 年新能源车销量为930 万台，同比增加36.8%，其中新能源乘用车销量预计为905 万台，同比增加39.2%。2023 年新能源汽车补贴将退出，预计会对2023 年一季度新能源车需求造成一定透支，同时2024 年新能源车购置税减免政策预计将退坡，预计会对2023 年四季度新能源车销量形成一定支撑，中性假设下，我们预计2023年Q1~Q4 销量预测分别为145 万/220 万/265 万/300 万台，对应同比增速分别为15.4%/63.8%/34.7%/34.3%。

22 年Q3 电子板块总营收达6651.82 亿元，同比+6.50%，环比+8.75%。归母净利为366.22亿元，同比-39.62%，环比-19.46%。具体来看，受益于iPhone Pro 及ProMax 的热销，消费电子产业链增长开始提速；汽车电子亦受益于新能源汽车渗透率的不断提升，业绩逐渐释放；半导体设备、材料作为晶圆厂资本开支的“二阶导”，深度受益新增产能的持续开出以及国产化提速；功率半导板块，部分公司受消费需求压制及晶圆厂产能开出节奏等因素影响，增速开始放缓；其他诸如芯片设计、电子周期品等板块则依旧表现不佳，同比出现负增长。但后续伴随着库存化去、需求恢复，边际向好态势开始确立。

22Q3 单季收入20.7 亿美元，同比+22%/环比+4%，收入超22Q2 指引上限（20.35-20.65 亿美元），主要系量价齐升；毛利率29.9%，同比+11.9ppts/环比+1.9ppts，超22Q2 指引28%，主要系规模效应和运营效率提升；EBITDA利润7.93 亿美元，创历史新高，同比增加2.88 亿美元；调整后净利润3.68 亿美元，同比增加3.34 亿美元。22Q3 公司折合12 寸出货量63.7 万片，同比+5%，ASP 同比+14%，主要系产品结构改善。

2021Q3 公募基金大幅增持有色金属行业，有色金属行业重仓持股市值占股票投资 市值比上升至2.55%。根据公募基金2021 年三季报，我们统计了全市场5433 支主 动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配 置型基金这些主动权益基金，对基金配置有色金属行业的比例进行了定量分析。我 们通过基金前十大重仓股中A 股有色金属行业持股市值占基金股票投资市值比来 衡量基金对A 股有色金属行业的配置情况。2021Q3 全球经济持续复苏，海外流动 性仍旧充裕，叠加国内碳中和与能耗双控压制产能供给，使包括有色金属在内的商 品价格加速上涨，行业景气度继续提升，周期股业绩弹性释放。在2021 年三季度 周期业绩确定性增强的情况下，基金加大了对周期风格，包括有色金属行业的配置。 2021Q3 基金有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为2.55%，环比2021Q2 的1.48%上行0.87 个百分点，创2017Q3 以来的新高。

海外主流电池厂相继发布 22Q3 经营情况。营收方面，LGES/Panasonic 能源 部门/SK On/SDI 电池业务 22Q3 营收分别为 380/119/109/240 亿元，环比 +51%/6%/70%/76% ； 营 业 利 润 率 方 面 ， LGES/ Panasonic 能 源 部 门 /SK On/SDI 电 池 业 务 营 业 利 润 率 水 平 分 别 为 6.8%/5.1%/-6.1%/10.0% ， 除 Panasonic 环比有所下降外，LGES、Panasonic、SK On 同环比皆上升。