新能源汽车+储能持续高景气度，电池铝箔需求高速增长。电池铝箔生产工艺难度较高，扩产周期长，供给端放量不易，整体供需紧张状态短期内预计难以缓解。

中国智能电动汽车产业在 2022 年继续加速发展，创新已经成为行业的核心驱动力。我们在本篇报告中梳理了智能驾驶、智能座舱、三电技术和制造工艺层面的多个重点行业趋势，并认为中国目前正在形成最具全球竞争力的三电产业链和智能化产业链。伴随着中国自主品牌的不断创新和向上突破，中国汽车行业的格局重构正在加速到来。

线控底盘包括线控转向、线控制动、线控悬架、线控油门/驱动、线控换挡等五大子系统，通过电信号代替机械传动部件，实现对汽车动力输出的主动控制，符合底盘执行机构标准化、模块化，运算控制集成化、协同化发展趋势。因此，线控底盘是自动驾驶、电子电气架构升级、整车电动化、集成化造车综合催化下的产物，是电动智能浪潮下具有明确前景的黄金赛道。

8 月，碳酸锂在供应面紧张局势下价格出现上涨，除锂盐价格上涨外，钴盐价格亦开始止跌回涨；在成本面增加下，利润压缩明显，部分正极材料价格跟涨；三元材料市场仍以高镍出货为主，中低镍产品按单生产为主，由于钴锂价格均有上涨，后期三元材料涨价预期增强。磷酸铁锂价格平稳为主，市场订单集中度多在头部企业，受四川限电影响，供应量有所收紧。锰酸锂价格跟涨原料端，成交多一单一议，新单多以当前原料的价格做定价。随着原料四氧化三钴上涨以及碳酸锂价格上涨，钴酸锂现货报盘价格跟涨市场，下游电池厂多刚需补货为主，新订单陆续签定中。

8 月份全国多数地区高纯氢价格持稳为主，仅河南地区价格下调0.1 元/方，江西地区价格下调0.2 元/方，两地价格走低的主要原因是，近期市场需求偏弱，部分企业和贸易商以降低价格来刺激出货。另外，本月金桥丰益6000 方/小时的高纯氢装置投产，不过因其所产高纯氢自用为主，因此对市场供需面影响不大。从供需面来看，高纯氢生产企业对于新投产均较为谨慎，基本根据当地需求情况进行时间调整，9 月份江浙、四川等地限电情况虽然好转，但多地疫情反复对市场需求均造成影响。原料方面，供暖季即将开始，天然气后续价格将继续高位，甲醇市场也呈上涨预期，成本面承压。整体来看，供需面利空，成本面利好，9 月份高纯氢价格或将继续持稳为主。

今年负极材料需求量预计为120 万吨，供应缺口在30 万吨左右。云南中晟年产10 万吨锂离子电池石墨负极材料一体化项目（二期）开工。下游方面，动力电池竞争愈发激烈，在市场保持高增长的态势下，宁德时代“一家独大”的市场格局似乎开始转变，比亚迪发展迅猛，而中创新航、国轩高科、欣旺达等二线动力电池厂商也在积极布局，二线电池内部的市场份额和排名一直处于动态变化中，未来将继续面临洗牌，一些有产品力的企业会胜出。

汽车智能化需要汽车研发工具软件作为支撑。汽车E/E 架构开发以需求开发为源头，在功能实现及子系统设计等过程中融合整车相关其它需求，最终形成ECU 软件和硬件的需求及规范，并作为OEM 的需求输出给零部件供应商，最终完成元件测试、系统测试与整车测试。

进入八月，四川多地连续飙至40℃的极端高温，平均降雨量减半，使得全省最大用电负荷冲破记录，供需陷入失衡。

百年汽车行业一直在满足消费者多样化需求和规模效应最大化之间寻找平衡点，实现效率提升。

在长期持续营销投入、渠道升级、产品革新之下，借助新国标带来的管理规范契机，电动两轮车行业已实现快速的格局集中；通过品牌建设、产品优化和产业链价值分配重构，头部和新势力企业正逐步摆脱单一价格竞争，将引领行业变革、拓宽盈利空间。我们判断在 3 年维度，雅迪爱玛 Top2 份额将超过 70%，小牛、九号等新势力品牌共计占 15%左右细分市场；ASP 提升和盈利能力优化将是主线逻辑。推荐完整产品矩阵及盈利弹性强的电动两轮车龙头——雅迪控股、爱玛科技；高端及智能产品线见长的两轮造车新势力——小牛电动、九号公司。