消费级整车产品创造需求，政府渐变行业引导者。作为战略性新兴产业，我国新能源汽车自萌芽就得到了国家高度重视。国务院及各部委过往先后出台了涵盖产业发展的多个方面，体系完备的扶持补贴政策。

在节能减排压力和性能提升需求的双重推动下，汽车轻量化已经成为不可逆转的趋势，轻量化材料的应用是轻量化发展核心。目前在轻量化材料应用领域，德国、美国、日本等传统汽车强国处于领先发展地位。相比之下，中国的轻量化起步较晚。当前随着国内新能源汽车的快速发展，加速驱动了轻量化的发展。根据《节能与新能源汽车技术路线图发布》给出的规划，测算得到 2020 年我国轻量化材料市场规模将超 5000 亿元，其中新能源汽车领域市场规模将达到 350 亿元，发展潜力巨大。

日前，据国内外媒体一致透露，国家发改委将暂停新能源汽车生产资质审批，并将对现有政策进行评估，结合当期产业运行现状对行业准入门槛调整优化。该则消息现仍未被国家发改委产业协调司所证实，但已经引起了业内关注，并预测审批将有大概率被暂停。

近日，由交通运输部会同住房和城乡建设部制定的《关于促进汽车租赁业健康发展的指导意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见。自从 2007 年《汽车租赁业管理暂行规定》被废除后，汽车租赁行业在国家层面就缺乏专门的法律法规给予约束，仅有北京、上海、重庆、山西等部分省市制定了汽车租赁地方性规章。行业法律法规和顶层设计的缺失，长久以来一直没有给国内汽车租赁业提供必要的指导方向。此次《征求意见稿》明确鼓励大力发展汽车分时租赁(共享汽车)模式。这对于汽车分时租赁业来说，是重大利好消息，特别是目前国内分时租赁企业良莠不齐，尚处起步阶段，更何况分时租赁从长远发展上与电动化、智能化联系紧密。因此，新政的出台无疑将引导汽车分时租赁规范有序发展。随着指导意见态度明朗，后续出台的管理细则也能够着力解决行业痛点问题。

目前深圳租车行业正在迎来一个发展契机，众多企业也推出了花样繁多的促“租”方案，拉动消费者感受租车的高性价比。2016 年深圳市汽车租赁市场规模达到 17.54 亿元，同比增长 19.64%。深圳市多家企业开始在全国范围内发展布局，越来越多的商务人士和个人在享受着汽车租赁带来的便利。“十三五”期间，随着电子商务等科技手段的不断投入，深圳汽车租赁行业将步入一个快速发展阶段。预计 2022 年深圳市汽车租赁市场规模将达到 54.82 亿元。

市场估值中枢下行，及终端需求不振是导致电新行业 2017H1 持续走弱的主要原因之一。对于下半年的投资机会，我们更青睐于那些在局部环节存在确定性增长前景、且具备业绩支撑的低估值龙头企业。在新能源汽车领域重点关注 CATL 产业链、三元正极与湿法隔膜环节；新能源发电领域关注海上风电、单晶与光热环节；电力设备领域重点关注配网扩容与增量配网 PPP 的投资机会。

海外电动车加速扩张，高景气度开启全球大周期：2016 年底以来，海外电动汽车进入加速扩张期。随着 Model 3 按照计划投产，传统车企加紧布局电动汽车。宝马、奔驰、福特等车企今年以来累计公布新车型超过 20款，覆盖高中低端全部车系。欧洲、美国 2016 年纯电动车产销量同比增长 20%以上，随着新车型的投放，2017 年将进一步快速增长。

第五批纯电动乘用车电池能量密度均值达 119wh/kg，享 1.1倍补贴的比例为 59.3%。纯电动客车电池能量密度均值为 108.2wh/kg，享1.2 倍补贴的比例为 66.5%。享受超额补贴的车型持续增加，补贴实际退坡幅度好于预期。我们认为海外车企在国内建厂，配套零配件大概率会转向国产，细分产业链龙头有较大的机会，全球一线车企供应链将成为下一阶段挖掘牛股的主战场。推荐标的隔膜龙头：星源材质；继电器龙头：宏发股份；结构件龙头：科达利；电机电控龙头：汇川技术；电池龙头：国轩高科、亿纬锂能。

产销持续高增长。2016年，新能源汽车产销突破50万辆，乘用车超过32万辆，行业持续高速增长。政策持续推动：补贴政策为产业发展初期提供支撑，2017年补贴下调短期影响出货，中长期利于净化产业格局，促进行业良性发展。油耗、积分管理规则、碳配额政策等为推动产业发展的长效机制。

近日，备受业内关注的江淮汽车与大众汽车的合资项目终于完成最为关键且实质性的一步。据江淮汽车公告消息，国家发改委已下发两家车企合资生产纯电动乘用车项目的批复。作为全球最大的汽车集团之一，大众汽车此次与国内中等规模的江淮汽车合资建立新能源乘用车企业，着实令业内惊叹。自此之后，江淮大众成为了“第15家”获新能源乘用车生产资质的企业，这不仅意味着国内新能源汽车市场将迎来巨变，而且也开启了新能源汽车合资生产的新时代。