2020-2022 年汽车出口由 108 万辆提高至 340 万辆，新能源乘用车表现亮眼。随着中国汽车产品竞争力逐步提升，叠加疫情和缺芯扰动全球汽车供应链、全球汽车电动化趋势、俄乌危机等因素影响，2021/2022/2023M1-M5 中国汽车出口量分别为 219/340/193 万辆，同比+102%/+55%/+75%。分产品来看，2020-2022 年乘用车出口量由 80.4万辆增加至 267.6 万辆，年复合增速为 82.4%,占比由 74%提升至 79%；分动力类型来看，2020-2022 年新能源乘用车出口量由21.9 万辆增加至 103.9 万辆，年复合增速为 118%,占出口比重由 20%提升至 31%。 

报告期内电力设备行业指数跌幅为 2.01%，跑输沪深 300 指数 1.91Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、风电设备、光伏设备、其他电源设备Ⅱ和电机Ⅱ均在下跌，分别变动-1.16%、-1.25%、-1.73%、-2.86%、-4.98%和-5.23%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动-0.87%、-2.51%。

2023年二季度经济复苏动能转弱，经过第一季度经济增速较好、宏观定调稳健、逐月数据落实后，在二季度市场对后续经济动能的信心度趋于理性。A股市场震荡下行，主动股基2023Q2涨跌福为-4.96%，表现略优于沪深300和中证500，持仓分歧仍在加大。仅债券基金、QDII和货币基金有所上涨，其余类型基金均有下跌，其中量化多头和主动权益跌幅最大。

本周理价小幅下降，碳酸理价格达 28.8 万元/吨，较上周同期下降 5.1%,氢氧化理价格达 27.0 万元/吨,较上周同期下降 3.8%:硫酸镍价格小幅上涨，价格达 3.4 万元/吨，较上周同期增长 0.6%硫酸钻价格持平。中游材料方面，正极价格小幅下降，三元 523 和磷酸铁钾本周价格分别为 21.5 万元/吨和 9.4 万元/吨，较上周同期分别下跌2.3%和 3.6%。磷酸铁理电解液本周价格达 3.0 万元/吨，较上周同期下降4.2%。其他主材价格相对趋稳。

7 月周订单跟踪：7 月第 2 周（7.8-7.14）4 家车企新增订单 8.0-9.0 万辆，新增订单较 M6W2 +0%至+5%， 1 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。7 月前 2 周订单跟踪：7 月前 2 周（7.1-7.14）4 家车企新增订单 14.0-15.0 万辆，新增订单较 6 月同期 -12%至-7%， 2 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。7 月订单预测：10 家车企新增订单预计在 42-43 万辆，新增订单较 6 月同期-5%至 0%，7 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。

6月国内产销环比提升，欧洲八国渗透率同比提升6 月国内产销同环比均实现提升，渗透率维持 30%以上；欧洲八国、美国销量同比增长。根据中汽协数据，2023 年 6 月，国内新能源汽车实现产量 78.4 万辆，同环比分别上升 32.8%、10.0%；实现销量 80.6 万辆，同环比分别上升 35.2%、12.4%；渗透率达30.7%，同环比分别提升 6.9pct、0.6pct。根据 SMMT、CCFA 等官网数据，2023 年 6 月，欧洲八国合计实现新能源汽车销量 22.8 万辆，同比增长 31.2%，渗透率达 23.4%，同比提升 1.98pct。根据Marklines 数据，2023 年 6 月，美国新能源乘用车销量为 9.6 万辆，同比增长 19.0%，当月渗透率为 7.0%，同比提升 0.1pct。

截止到7月14日收盘，7月汽车（中信）板块上涨 3.3%，同期沪深 300指数上涨1.7%，跑赢大1.6个百分点。从板块排名来看，7月汽车行业涨跌幅在中信30个一级行业中位列第4位，年初至今汽车(中信)板块涨幅为 14.3%，在中信一级行业中位列第7位。6月行业景气度回升，汽车产销同环比均增长。2023年 6月，汽车产销分别完成 256.1万辆和 62.2万辆，同比分别增长2.5%和 4.8%，环比分别增长 9.8%和10.1%。6月汽车经销商库存系数为1.35，同比下降 0.7%，环比下降 22.4%，行业景气度有所回升。6月汽车销量排名前十车企中，比亚迪、奇瑞同比增速较快，销量分别达到25.3万辆、14.5万辆，同比分别增长88.8%、38.6%。

6月产批零表现较佳。乘联会口径：6月狭义乘用车产量实现219.5万辆（同比-0.5%，环比+10.3%），批发销量实现 223.6万辆（同比+2.1%，环比+11.7%）。交强险口径：6月行业交强险口径销量为191.3万辆，同环比分别+2.6%/+12.4%。中汽协口径：6月乘用车总产销分别实现 256.1/262.2万辆，同比分别+2.5%/+4.8%，环比分别+9.8%/10.1%。6月下旬以来促销总体处于高位，核心来自季度末主机厂冲量给予较多优惠政策，同时部分地方政府配合排放标准切换/刺激消费也进行补贴，新能源下乡、各地车展及消费券发放成效良好。此外排放标准延期稳定消费者价格预期，观望客户转化较多，市场需求恢复良好。展望 2023 年7月：汽车消费淡季影响下我们预计7月行业产量为208.2万辆，同环比分别-3.5%/-5.1%；批发为206.万辆，同环比分别-3.4%/-7.8%。交强险零售预计172.2万辆，同环比分别+0.1%/-10.0%。新能源批发预计81.7万辆，同环比分别+44.9%/+7.4%

L3功能加速落地，政策标准有望明确。L2 发展日益成熟，2022 年乘用车新车 L2 渗透率已达三成以上。L3 的代表功能高速与城市 NOA 也已逐渐上车;L3 商业化运营试点逐渐铺开，北京、广州、深圳、武汉等地的自动驾驶运营开始落地。从技术与功能层面看,L3 已日趋成熟作为辅助驾驶转向自动驾驶的关键阶段，我们认为 L3 的核心问题之一在于是否可以通过在政策法规明确人机共驾的权责。参考国际经验德、英、日、韩等国基本明确司机在合法情况下，保险公司或主机厂将承担主要责任。而深圳也于 22 年8月通过了国内首部规定智能汽车准入等级、明确事故划分的条例。近期工信部副部长提出将支持有条件自动驾驶商业化应用，发布新版智能网联标准体系指南，政策标准有望逐步明确。我们认为自动驾驶相关法规的持续完善有望赋予 L3 定义、产品形态、准入门槛、责任划分、量产落地等明确的政策指引，有助于智能驾驶渗透率和技术水平的持续提高。

根据基金披露的 2023Q2 季报数据，我们统计普通股票型+偏股混合性+灵活配置型口径下的基金规模，目前在4.60 万亿左右，环比下降6.38%，显著下滑，从份额来看，新发基金规模有所降温，且老基金份额亦有赎回现象。