行业展望：科技巨头参与，汽车技术变革加速。行情复盘：本周 CS 汽车下降 3.18%，年后下跌趋势趋缓。数据追踪：2 月汽车产销恢复至疫情前（19 年），原材料价格上扬 2 月汽车产销大幅增长。海外疫情、芯片断供等带来供应链风险。板块复苏、电动智能、进口替代、产品升级。

新能源车供应链一季报抢眼。在需求快速增长的带动下，锂电中游材料供需格局改善非常明显。供需偏紧，硅料价格十连涨。硅片价格跟涨，悉数传导压力。电池组件承压，价格博弈激烈。电 池环节利润压缩较为明显，电池环节成为了该轮价格上涨周期中“最受 伤”环节。

1-2 月国内新能源汽车需求结构良好。我们认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及 Model Y、ID 系列等优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源 汽车渗透率有望加速提升，预计 2021 年销量实现快速增长。大力发展清洁能源是实现碳达峰、碳中和目标的重要手段 之一，清洁能源电力的并网和消纳是其发展的重要环节。光伏领域随着补贴缺口问题的解决和后续新增项目脱离补贴依赖，运营商有 望迎来价值重估。

1 月份产业链数据为全年奠定了景气度新高度，在各项政策激励下，下游电车消费需求彻底打开，高增速的需求持续向上游传导，材料环节迎来量价齐升的阶段，以往不断被压缩的加工利润得到了极大的释放，我们预计2021年产业链的特征是放量和盈利，继续看好新能源汽车产业链，重点推荐603799 宁德时代(300750，买入)、华友钴业(603799，买入)、天赐材料(002709，买入)、容百科技(688005，买入)、格林美(002340，买入)、恩捷股份(002812，增持)、中科电气(300035，买入)。

2021 年3 月30 日，小米集团发布公告：公司董事会正式批准智能电动汽车业务立项，拟成立一家全资子公司负责智能电动
汽车业务，首期投资100 亿元人民币，预计未来10 年总投资100亿美元，集团首席执行官雷军先生将兼任智能电动汽车业务首席执行官。

随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。整车方面，推荐长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；电池材料方面，
推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、盛新锂能。

经济复苏周期中汽车需求改善，汽车行业复苏态势延续。随着我国汽车零部件企业的技术研发能力增强带来产品国际竞争力提升，市场集中度提高带来规模效应，未来进口替代和海外市场开拓均将带来巨大市场空间。新三板公司中，建议关注苏轴股份（430418）

2021.03.22-2021.03.26：本周电新行业涨幅为0.61%，同期沪深300指数涨幅为0.62%，落后沪深300 指数0.01pct。在申万28 个行业板块
中位列第15 位，表现位于中游。

电气设备板块上周上涨0.61%，涨幅领先大盘。其中，风电板块上涨3.78%、发电设备上涨2.01%、工控自动化上涨1.60%、光伏板块上涨1.30%、新能源汽车指数下跌0.13%、锂电池指数下跌0.30%、核电板块下跌0.97%。

 ID.4 交付在即，市场关注销量前景，空间：行业容量巨大，面向电动车空白市场，产品力：内外兼修，定价较有吸引力；大众品牌号召力强，创新推出代理制营销模式；ID.4 具备爆款潜力，MEB 长期空间大，孕育产业链机会。