2021H1 行业高景气度延续，出现需求快速增长与供给匹配不足的结构性错配，上游资源、部分锂电材料上市公司受益涨价具有高业绩弹性，电池厂商凭借较强产业链话语权盈利保持一定韧性。随着国内更具产品力的新车型加速投放，补贴政策和碳排放新规驱动欧洲电动化率在提高，美国电动车政策向好，特斯拉继续引领全球电动智能浪潮，我们判断 2022 年全球新能源汽车有望延续高增长。从全球视野看，中国电动化供应链快速发展、最为完善，龙头企业已经供应海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业，尤其是特斯拉、大众 MEB、LG 化学、宁德时代供应链等。

8 月31 日，上汽通用五菱宝骏品牌旗下“未来感摩登座驾”KiWi EV 正式上市，新车提供基础版「设计师」、高阶版「艺术家」两款车型，售价分别为6.98 万元、7.88 万元。其中，「设计师」可选装“直流快充包”，选装后售价7.18 万元；「艺术家」可选装“智能驾驶包”，选装后售价8.68 万元。研发人员介绍，宝骏KiWi EV 的本质还是一款城市代步电动车，续航里程为305 公里，搭载了一台40kW 高效能电机，最大扭矩为150N·m。（来源：上汽通用五菱官方微信公众号）

由于疫情之后汽车行业产销持续复苏，即使缺芯及原材料价格上涨等不 利因素下，2021 年上半年行业业绩表现依然呈现实质性改善，其中以 乘用车、汽车零部件为主表现明显向好，而公募基金对行业配置虽有所 提升但依然处于低位，随着行业的持续回暖、电动智能化加速渗透，下 半年汽车行业依然具有较好的投资机会。

周观点更新：据中国汽车工业协会统计，2021 年8 月，汽车行业销 量预估完成171.1 万辆，环比下降8.2%，同比下降21.8%；1-8 月， 汽车行业累计销量预估完成1646.7 万辆，同比增长13.1%。目前马 来西亚地区疫情形势仍然严峻，致使国内汽车芯片供应问题在8 月 未见明显好转。我们预计四季度国内汽车芯片供应仍将承压，或在 一定程度上限制部分整车厂产能，但9 月初至年末市场景气度持续 提升大趋势不变，预计2021 年全年我国汽车产销量同比增速达 10%，根据乘联会预测，2021 年全年我国新能源汽车销量有望突破 300 万辆。

2021 二季度：原材料价格上涨，下游盈利能力略降。锂矿、六氟磷酸锂等 原材料价格持续上涨，大宗商品价格上升导致锂电设备、零部件等原材料价 格上涨，中上游企业盈利能力提升，下游企业受成本上升影响盈利能力。行业 整体营业收入2749.7 亿元，同比增长55.5%，环比增长22.8%；净利润225.3 亿元，同比增长105.6%，环比增长57.3%；毛利率20.11%，同比下降0.36pct， 环比增长0.9pct；净利率8.19%，同比增长2pct，环比增长1.8pct。

行业方面，极端天气、疫情反复、芯片短缺共同影响下，传统燃油车销量表现一般，新能源车替代一部分燃油车市场的趋势较为明显，目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，预计新能源车的渗透率还将逐渐提升。细分市场方面，自主品牌更新速度较快，新车密集发布，反响较好的车型或将迎来超预期的销量。

紧跟智能电动最新产业趋势，看好自主崛起大行情！首推长城汽车！1）积极转型智能电动的车企，推荐【长城汽车+吉利汽车+上汽集团+比亚迪】+关注造车新势力【理想+蔚来+小鹏】。2）华为汽车产业链，整车推荐【长安汽车+广汽集团】&关注【小康股份+北汽蓝谷】，零部件推荐【德赛西威+华阳集团+中国汽研】&关注【中科创达+伯特利+银轮股份】等。3）优质零部件推荐【拓普集团+福耀玻璃+爱柯迪】&关注【星宇股份】等。

福特在北美的三座装配厂将在下周停工或减产，其中包括负责生产该公司最畅销的F-150 皮卡的两座工厂。8 月25 日，芯片代工制造巨头台积电向客户表示，计划将芯片价格上调至多20%，这将是该公司有史以来幅度最大的一次调价。沃尔沃汽车位于瑞典哥德堡郊区托斯兰达的工厂将于8 月30 日至9 月3 日期间再次停产。截至8 月22 日，全球汽车累计减产量达644.2 万辆，比前一周增加了约48.2 万辆。日本罗姆半导体公司表示，到2022 年，用于重要半导体可能仍将供应不足，全球芯片危机会进一步加剧。

在国家促消费政策下，自2020年下半年以来，我国新能源汽车市场一直保持高速增长。2021年1-7月新能源汽车销量147.81万辆，同比增长204%，渗透率达10%，较2020年明显提升。预计2021年中国新能源汽车销量有望超过240万辆，同比增长70%以上。显示我国新能源汽车发展势头迅猛，新能源汽车产业正进入加速发展的新阶段。

第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，组建7 个中央生态环境保护督察组，分别对吉林、山东、湖北、广东、四川5 省，中国有色矿业集团有限公司、中国黄金集团有限公司两家中央企业开展为期约1 个月的督察进驻工作。督察中重点关注长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、黄河流域生态保护和高质量发展等重大国家战略生态环境保护要求贯彻落实情况；碳达峰、碳中和研究部署，严格控制“两高”项目盲目上马及去产能“回头看”落实情况。