2017年一季度，汽车行业累计实现营业收入5695亿元，同比增长14.8%，利润总额413亿元，同比增长16.5%。其中汽车整车利润总额253.3亿元，同比增长7.1%。零部件子行业利润总额136亿元，同比增长34.9%。受到经济下行压力和购置税退坡影响，行业整体增速有所放缓。

乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑的同时，建议关注乘用车板块中成长性强的标的以及新能源爆款车产业链。推荐整车：上汽集团+众泰汽车、港股广汽集团+吉利汽车；推荐自主零部件：拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。

受市场对经济担忧影响，基本金属板块股票经历了大幅杀估值的过程。悲观情绪已经在股价上充分体现，市场预期一旦发生改变，基本金属将会迎来反弹。据中汽协 12 日发布 5 月份新能源汽车产销量分别为 51447 辆和45300 辆，同比分别增加 38.2%和 28.4%，环比上月分别增加 37.9%和 31.8%。

5月狭义乘用车批发销量为170.5 万辆，环比增长 2.1%，同比减少 1.8%；其中 SUV 同比增长 12.9%，轿车和 MPV 分别同比减少 8.8%、18.5%。吉利将斥 300 亿建西安基地，辐射中亚、俄罗斯和东欧地区。现代和起亚 5 月合计在华销量为 5.2 万辆，同比锐减 65.1%。重卡 5 月销量约 9.3 万辆，环比减少 11%，同比增长 43%。

回调((至至11月中旬，延续月中旬，延续1616年年77月月以以来的来的调整调整))--上涨上涨((钴及钴及正极材料价格上涨、政策出台正极材料价格上涨、政策出台及及业绩业绩兑现兑现))--回调回调((月月度产度产销销不及不及预期、系统风险及业绩分化预期、系统风险及业绩分化))——企稳企稳oror上涨上涨。

电解铝产能产量增速迅猛，供给侧结构性改革迫在眉睫。工信部发布了 2017年第 5 批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，有望推动新能源汽车放量，供给持续短缺，锂报价最高 15.5 万/吨，均价 14 万/吨。打黑推进，稀土涨价将持续。兴业矿业银漫矿业投产，绩或超预期。核心关注：锂（天齐锂业、赣锋锂业）；铝（云铝股份、中国铝业）；兴业矿业；锑（湖南黄金）。

《汽车产业中长期发展规划》提出，2020/2025年新能源汽车渗透率目标为7%/20%，对应销量200/700万辆；2016年动力电池出货量30.5Gwh（+79.4%）；比亚迪/CATL/沃特玛/国轩高科/力神占比排名前五。

5月碳酸锂市场价格小幅上涨运行，行业内看涨情绪浓厚。截至5月19日，工业级碳酸锂均价120870元/吨，较上月上涨2370元/吨。电池级碳酸锂均价132660元/吨 ，较上月上涨4910元/吨。工业级氢氧化锂均价158000元/吨，较上月价格持平。库存偏紧，实际以“一单一谈”模式销售，主要以核心老客户为主。 

2017 年 4 月中国新能源汽车产量达到 34,974 辆，同比增长11.5%，环比增长 5.6%。4 月产量增长的主要动力依旧是纯电动乘用车，此外 4 月份在荣威 eRX5 4,009 辆产量的支撑下，插电混乘用车销量增速也开始同比转正。纯电动专用车在低基数效应下实现了高增长，但总量依旧偏低。

新能源汽车产业链 2016 年整体收入高速增长，部分中下游板块业绩分化显现。2016年全产业链样本公司整体收入增速 52.2%。从各细分领域来看，2016 年相关业务收入增速超过 50%的板块包括电芯及 PACK（+113.8%）、锂电设备（+106.5%）、电解液（116.0%）、正极材料（57.0%）、充电桩（52.1%）。所有细分环节中，样本公司收入全面增长的板块包括原材料（锂、钴、铜箔）、正极材料、负极材料、隔膜、电解液、锂电设备，由于受到2016 年骗补事件、补贴退坡的影响，电芯及 PACK、BMS、电机电控、整车、充电桩等产业链中下游的板块显现出业绩分化的情形。