首先，欧央行新策略的“力度”仍然不及美联储的新框架。其次，新策略不会促使欧央行在中期明显加大逆周期调节力度。再次，新策略不会使欧央行在本轮疫情后的货币政策上做出大的调整，对短期市场情绪的影响有限。最后，我们建议进一步关注欧洲经济复苏前景及相关投资机会。

因为6 月议息会议以来经济形势的发展尚不足以令委员们对taper 达成一致意见，但关于此次会议上关于taper 进展的表述仍值得关注，尤其美联储究竟会传递“偏鸽派”还是“偏鹰派”的货币政策信号，无疑会影响到海外资产（尤其是美债）的走势。

6 月美国CPI 再创新高，同比增长5.4%，相比前值上升0.5 个百分点；剔除食品和能源后的核心CPI同比增长4.5%，相比前值上升0.7 个百分点。以上数值均创2008 年以来最大同比增幅。为了更加清晰地判断未来美国通货膨胀的趋势，我们对CPI 各构成分项进行细分研究，初步判断美国CPI 阶段性触顶概率较大。

目前，新冠肺炎疫情在亚洲多国持续发酵，越南确诊病例激增，目前已超过10万例。为了保障群众的健康和生命安全，越南总理决定7月19日零时开始，越南南方16个省市开始为期14天的“封城”；7月23日，胡志明市宣布延长先前颁布的“居家令”至8月1日；7月24日，越南首都河内开始实施为期15天的“封城令”。南方16个省市加上正在实施社交距离措施的胡志明市、平阳省、同奈省以及新近“封城”的河内市，越南共有20个省市“封城”，相当于全境约1/3因疫情封锁。疫情封锁已导致越南多家工厂停工、水产品出口困难、港口拥堵运营放缓……这一系列情况恐怕不仅祸及越南当地经济复苏，还会加剧全球供应链挑战。

2018年以来，伊朗西南边境、东部边境和西北边境先后发生多起恐怖袭击事件。除恐怖袭击之外，伊朗东部边境的国际贩毒活动仍然没有得到有效遏制。伊朗边境安全局势的变化与伊朗政府的民族政策以及重中央、轻边境的经济发展战略有很大关联，也与外部势力的干预密切相关。在叙利亚问题上逐渐被边缘化的美国，加强利用民族问题遏制和打压伊朗，这是造成伊朗边境地区局势恶化的重要原因。但伊朗边境地区的局势总体上处于可控局面。

2020年在普京主导下俄罗斯对1993年宪法进行了大规模修改。宪法修正案几乎涵盖了社会生活的方方面面，其中以一系列与国家权力体系相关的修宪条款最为引人注目。修改后的俄罗斯宪法并没有改变以总统权力为核心的国家权力结构。“有关现任总统任期清零”的条款，为普京2024年以后再次竞选总统扫清了法律障碍，同时也为他在未来一个长时间段内继续掌控俄罗斯政局提供了各种现实可能性。

2020年俄罗斯的政治议程紧紧围绕“修宪”和“抗疫”展开，各政党的政治活动都受到了不同程度的影响，政治议程难以如期展开。政党数量继续呈现下降趋势，传统政党的民意支持率依然偏低，新兴政党政治活跃度上升。“统一俄罗斯”党依然是地方选举的最大赢家，5个议会外政党首次进入地方议会，进一步挤压了议会反对派的政治空间。受疫情限制，政治反对派的社会抗议活动有所减少，基本被压制在地区范围内，未造成广泛传播，却引起西方国家的广泛关注。面对不断恶化的内外形势和长期积压的社会矛盾，执政当局与反对派的博弈也将随着国家杜马选举的临近变得更加激烈。

新冠肺炎疫情的全球肆虐加剧全球治理赤字，加快世界百年未有之大变局的演化进程。在大变局下，俄罗斯与西方关系持续紧张，周边局势动荡，国家和社会治理面临考验。近年来，俄罗斯以大国复兴为目标，在加强国内政权建设的同时，不断调整对外战略，推进全球战略布局，着重发展对华互利合作。作为彼此最大、最重要和最可倚重的战略伙伴，中俄全面战略协作伙伴关系稳定发展，双边经贸合作水平不断提高，人文交流成效日益显现，共同塑造了新型大国关系的典范。继续发展中俄睦邻友好合作关系符合中俄两国的利益，也符合世界人民的共同期待。

2019年，美国侨情主要有五方面特点。一是华侨华人社会内部极为复杂和多元，老一代移民凋零、多元化的新移民持续增长。二是华人参政有所突破，华人“草根阶层”参与公共事务的意识进一步觉醒。三是不少社团和华侨华人以不同方式从事反分裂活动，成为推动中国和平统一事业的巨大力量。四是美国政府对中美文化和科技交往肆意设限和打压，引起在美华侨华人的强烈不满。五是华侨华人对美国的贡献得到更多的认可和尊重。