行业跟踪：光伏新增装机超预期，政策发力推动可再生能源。2017 年1-9 月我国光伏/风电/水电/核电分别新增装机42/9.7/8.2/2.2GW，其中光伏装机大幅超预期。国家近期连续出台有关分布式发电市场化交易、降低“三弃”现象、以及后续有望推出的可再生能源配额制、可再生能源降税降费等诸多政策，为未来风电、光伏等可再生能源进行市场化交易，保障投资回报稳定性打下坚实基础，可再生能源发展迈入新时代。

投资聚焦 ....... 1

光伏板块配置价值仍高 .. 1

推荐光伏上游硅料、下游分布式电站及金刚线耗材，看好风电光热龙头 ........... 2

新能源：光伏异军突起，政策+市场同步发力 . 2

能源结构持续优化，清洁能源大势所趋 ........... 2

光伏：装机大超预期，分布式爆发增长 ........... 4

风电：陆上稳步发展，海上逐步放量 ............. 18

核电：新批8 台机组，行业有望重启建设周期 ............... 23

光热：示范项目初落地，海外发展露峥嵘 ..... 25

风险因素 ..... 29

投资策略：光伏三环节+风电光热龙头 .......... 29

维持行业“强于大市”的投资评级 ................ 29

重点公司推荐 ............... 32