一、2016 年智能手机增速进一步放缓，电子新方向是什么？ .......................... 3

二、VR/AR、大健康、智能汽车成为苹果重要的新业务方向 ............................. 4

（一）苹果的最新动向？硬件新品、VR/AR、大健康、智能汽车. 4

1、苹果智能手机、iWatch 等新品将升级 .......... 4

2、苹果进入虚拟现实 VR/AR 具备独特优势 .... 4

3、苹果在大健康领域投入多，手表、耳机可能成为重要入口 .... 5

4、苹果在智能汽车领域做了全面系统化布局 .. 6

（二）苹果是最成功的平台及生态圈手机厂商，我们继续看好 .. 8

（三）信维通信：好客户+份额提升+产品线扩张支撑未来成长. 11

1、天线产业转移启动，有机会产生大市值厂商 .......................... 11

2、坚持大客户战略，业绩确定高增长 ............ 13

2、开放心态，积极外延，力争垂直+横向一体化 ........................ 14

（四）立讯精密：“内生+外延”式发展，围绕连接器打造平台 ... 15

1、以技术发展为导向，增强自我造血能力 .... 15

2、以规模生产为手段，多元化发展，形成规模效应 .................. 15

3、以客户布局为壁垒，构建大客户体系 ........ 16

4、以产业链完善为战略，收购整合外延式拓展 .......................... 16

5、未来成长关键词：苹果+汽车+物联网 ........ 17

二、VR/AR 进入爆发元年，元器件及内容、分发值得关注 ............................ 19

（一）什么是 VR/AR？ ....... 19

（二）VR/AR 市场巨大 ....... 20

（三）VR/AR 产业出现拐点，即将爆发 ......... 21

1、新一代的 CPU、GPU、显示技术、传感技术进步支撑 VR 行业发展 ................ 21

2、Facebook、google、苹果、腾讯等巨头大举切入 VR ............. 23

3、游戏娱乐等需求显现，应用场景逐步成型  27

（四）科技巨头纷纷从硬件切入 VR/AR ......... 29

1、眼镜盒子，类似谷歌的 cardboard ............... 31

2、加了显示屏的 VR 眼镜（三星的 Gear VR） ........................... 32

3、PC 端 VR 输出设备，主要是指 Oculus Rift 类的 HMD 头显 . 33

4、一体机 VR 头戴装置 ...... 33

（五）从 Oculus Rift、hololens 看 VR/AR 需要的元器件配置？  38

1、VR/AR 之芯片：出色的视频处理才能带来极致视觉体验 ..... 39

2、VR 之显示：AMOLED 破解 VR 晕眩难题  41

3、AR 之显示：微投影将虚拟融入现实 .......... 44

4、VR/AR 之传感器：人机交互的核心 ........... 48

（六）深天马 A：AMOLED 将受益于 VR 显示设备放量，预期差巨大......................... 52

1、三步走，前瞻性布局 AMOLED 事业，打造 AMOLED 完整生态链 .................. 52

2、3D 显示探索者，创新显示未来 .................. 53

（七）全志科技：中低端 CPU 王者，畅享大视频时代 ............... 55

1、掌握视频核心能力，畅享大视频时代 ........ 55

2、多点布局，行车记录仪等视频编解码领域依次接力 .............. 55

3、增发为车联网、智能玩具、VR 芯片/模组/应用云等新业务保驾护航 ................ 55

（八）水晶光电：微投影稀缺标的，充分受益于虚拟产业大发展........................... 56

1、微投影承担着 AR 的核心显示功能 ............. 56

2、微投影有望为公司带来发展新机遇 ............ 56

三、汽车智能化将成下一个投资风口 ..... 57

（一）科技巨头已开启汽车智能化的序幕 ...... 57

1、苹果首先通过 CarPlay 系统切入，此外对电动车技术进行储备 .......................... 57

2、谷歌从地图技术到投射模式，从车载安卓到无人驾驶 .......... 58

3、特斯拉：依托电动技术和智能化 ................ 59

（二）电动汽车更容易向智能化发展 .............. 60

（三）智能娱乐系统有望率先取得突破 .......... 61

（四）从安全驾驶 ADAS 系统到无人驾驶 ........ 61

（五）智能汽车将具备通信互联功能，但车联网或许尚早 ........ 62

四、体育产业势头良好,转型公司具备机会 ......................... 63

五、估值处于低位，建议逢低超配苹果、VR、智能汽车、体育子行业 ....... 65