公司债券指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券，简单地说，就是有限责任公司和股份有限公司发行的债券。自2007 年国内首支公司债长江电力公司债发行起，公司债正式登上了资本市场的舞台。公司债取代中小企业私募债，缓解中小企业融资难问题。公司债满足不同风险收益偏好投资者的需求。在经历了2007年的起航阶段、2008 年的停发阶段、2009 年的重发阶段之后，公司债从2014 年开始迎来爆发式增长阶段。尤其是2015 年《公司债券发行与交易管理办法》颁布实施之后，公司债扩容取代中小企业私募债，发行呈“井喷式”态势。

1. 前言 ............. 4

2. 公司债的产生与发展 .... 4

2.1. 公司债简介...4

2.2. 公司债产生的背景 ........4

2.3. 公司债的发展历史 ........5

2.3.1. 开拓蓝海，公司债起航阶段 ............... 5

2.3.2. 艰难前行，公司债停发阶段 ............... 5

2.3.3. 整装待发，公司债重发阶段 ............... 5

2.3.4. 蓬勃向上，井喷式发展阶段 ............... 6

3. 公司债发展现状 ............ 7

3.1. 公司债市场规模.............7

3.2. 发行期限变化.................8

3.3. 发行利率变化.................9

3.4. 公司债二级市场...........10

4. 公司债市场结构 .......... 11

4.1. 主体评级分布............... 11

4.2. 行业分布.....12

5. 公司债违约情况分析 .. 13

5.1. 概述.............13

5.2. 公司债违约后续处理 ..17

5.2.1. 非上市公司违约债券兑付后续详情 ... 18

5.2.2. 上市公司违约债券兑付后续详情 ...... 18

5.3. 上市公司违约债最终兑付可能性大 ..............19