新型制剂通过对化合物或蛋白药物进行改造或包载，优势明显，是新药创新的一个重要研究方向。从临床效果看，新型制剂实现了药物长效、缓释、靶向、提高药物溶解度和稳定性、多个药物共同递释药物等作用；从研发角度看，相较于新化合物，新型制剂研发成本小、投入时间短；相比于仿制药，新型制剂具有较长的市场监测期。

新型制剂实现老药新用，未来新药研发新趋势 .. 8

新型制剂：老药新用 . 8

国内外新型制剂研发代差明显，国家政策积极支持新型制剂开发 . 12

新型制剂致力于开发长效、缓控释、靶向药物 ... 12

蛋白制剂之PEG（聚乙二醇）化修饰 ... 13

蛋白制剂之融合蛋白修饰 ... 25

抗体药物偶联物（ADC 药物） ... 31

载体药物之微球化制剂 . 34

载体药物之脂质体 ... 41

其他载体制剂 .. 46

纳米晶体药物（nanocrystals） .. 47

布局新型制剂企业. 49

恒瑞医药：长效蛋白制剂、ADC 药物、载体药物全面布局 ... 49

长春高新：国内唯一上市长效生长激素的企业 ... 50

康弘药业：唯一上市国产抗VEGF 眼用药（康柏西普）的企业 . 50

三生制药：益赛普进入医保乙类有望进一步进口替代 ... 51

丽珠集团：国产亮丙瑞林微球竞争格局良好，多个微球产品在研 . 51

绿叶制药：唯一上市紫杉醇脂质体企业，多个脂质体和微球产品有望上市 ... 52

石药集团：国内首个上市长效粒细胞落刺激因子，白蛋白紫杉醇有望2018 年上市.. 53

信证券投资评级.. 54

分析师承诺. 54

风险提示.. 54

证券投资咨询业务的说明 ... 54