本期农林牧渔指数上涨 2.67%，同期沪深 300 指数上涨 6.52%，行业跑输沪深 300 指数 3.85 个百分点，在申万 28 个行业中排名第 27 位。本期子版块中果蔬加工、农业综合和林业板块表现较好，较沪深 300 指数分别获得 2.64%、2.20%、1.65%的超额收益。行业目前 PE（TTM，整体法，剔除负值）是 33 倍，相对沪深 300 的估值溢价为 166%。分子板块来看，本期 PE 最高的为畜禽养殖板块的 38 倍（上期为 38 倍），最低的为动保板块的 23 倍（上期为 23 倍）。本期农业综合板块估值提升最快。

重点行业观点 ... 1

本期行情回顾：农业板块跑输大盘 ... 5

行业运行动态 ... 7

农产品价格指数：本期农产品价格环比回落 . 7

大宗粮食：小麦和玉米价格环比下跌 .. 8

油脂油料：豆链价格环比下跌 .. 10

经济作物：棉花价格环比持平，白糖价格环比反弹 ... 12

畜禽养殖：猪价环比上涨 ... 13

水产养殖：海参价格维稳 ... 15

本期政策及要闻回顾 . 18

风险因素 ... 19