有人认为，2018 年之后的互联网将继续行走于“下半场”，存量博弈是未来的主旋律。但我们认为这并不是故事的全部。2017 年在“下半场”的主旋律外，同时发生着很多新故事，抖音和拼多多的崛起、新零售的蓬勃发展、小程序带来的爆发……都显示着互联网的突变仍在继续。

1. 还在讨论“下半场”?互联网“新浪潮”来了. 1

2. 流量入口的藩篱消失:巨头们的小程序. 5

2.1 “持续爆发中”的微信小程序.. 6

2.2 “B 端发力的追赶者”——阿里小程序. 9

2.3 “重新出发”的百度小程序... 10

3. 虚拟与现实藩篱的消失: 线下生活成为新战场. 12

3.1 微信生态与小马哥的“三张网” . 12

3.2 小米的翻身仗... 14

3.3 新零售与无界零售之争.. 15

4. 内容产出与获取的藩篱消失：众媒与智媒殊途同归. 19

4.1 如何理解互联网“内容”产出与获取.. 19

4.2 短视频内容产出与获取的藩篱消失... 24

4.3 图文内容产出与获取的藩篱消失. 27

4.4 网络广告：众媒与智媒殊途同归，效果广告大势所趋.. 31

5. 行业边界彻底打破：跨界竞争继续升温... 35

5.1 不会做电影的云计算公司不是好电商.. 35

5.2 “美团打车”与“滴滴外卖” .. 43

6. 投资总结... 46