从国家统计局的数据来看， 在2009-2011年之间， 医药制造业的收入与利润均维持在25%以上，而后开始出现逐年下滑。2015年医药制造业收入与利润增速已经处于历史同期的底部， 近三年出现回升。2017年营业收入与营业利润分别回升12.50%、17.80%。2018年1 月-10月营业收入实现20,180.6亿元，同比增长13.60%，仍显著高于GDP前三季度增速（6.7%）；同期实现利润总额2,553.90亿元，同比增长10.40%。

01 板块概况：医药板块仍然具备投资吸引力

02 药械分化：器械强于处方药的轮回或将重现

03 创新兑现：资本助力创新药进入兑现期

04 消费升级：老龄化为医药消费升级提供强力支撑

05 疫苗恢复：“疫苗事件”逐步消散，大品种仍将驱动增长