就股价表现而言，香港上市的TMT硬件股表现优于总体市场和TMT非硬件股。平均计算，TMT硬件板块的股价较2017年初上涨54.8％，同期内恒指上涨36.0％，国指和MSCI中国指数则分别上涨24.6％为52.3％。期内，TMT非硬件板块的表现受到线上娱乐、电商和媒体等表现疲弱的子板块所拖累。在TMT非硬件板块中，IT服务、在线游戏和社交网络等子板块表现突出。我们认为，TMT硬件股和个别非硬件股跑赢是由于：（a）在经济增长放缓的情况下，有资金从旧经济股转投新经济股；（b）从港股通流入的资金增加；（c）市场接纳和采用新的科技；（d）期内有规模庞大的科技股进行IPO；（e）政府出台更多关于5G、AI和车联网的政策。