2019 年 10 月，荔枝向美国证券交易委员会提交了 IPO 申请，核心要点如下：（如果未特别注明，本报告中货币单位为人民币）

一、公司概况：以UGC 为核心打造的在线音频平台 ... 5

二、在线音频行业：PGC 和UGC 分化，5G 打开全应用场景 ... 8

（一）内容生产方式、盈利模式和用户画像 .. 8

（二）5G 打开在线音频的全应用场景 ... 10

三、核心竞争力：UGC 规模领先，底层音频技术培育大量主播 .. 14

（一）UGC 打造音频节目、语音直播、互动3 类产品，主播分成高达70% . 14

（二）核心竞争力：最大的UGC 音频平台，健全的主播培养体系 . 16

（三）核心竞争力：先进的底层音频技术 . 17

四、财务情况：营收快速增长，尚未实现盈利 .. 20

五、风险提示 .. 23